沪港股市联通机制试点破冰 中资本市场再释开放信号

　　中国官方10日正式批准沪港股市交易联通机制(下称沪港通)试点，引起资本市场热议。分析人士接受中新社记者采访时表示，新规除增加A股流动性以外，对于进一步推动中国资本市场的双向开放亦有重要意义。

　　中国证监会10日发布《中国证券监督管理委员会香港证券及期货事务监察委员会联合公告》(下称《公告》)称，原则批准上海证券交易所、香港联合交易所有限公司等开展沪港股票市场交易互联互通机制试点，允许两地投资者通过当地证券公司(或经纪商)买卖规定范围内的对方交易所上市的股票；并明确6个月准备期后，沪港通有望正式启动。

　　“沪港通可视为港股直通车的升级版，其正式获批不仅能够丰富两地投资者的投资选择，亦有助于推动中国资本市场的市场化改革与双向开放。”中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军表示。

　　汇丰亚太区副主席兼行政总裁王冬胜指出，沪港通是一项突破性计划，将令全球投资者进一步参与快速增长的内地市场，也让内地投资者可分散其投资组合，显示了中国推动金融改革的决心。

　　但赵锡军提醒，沪港通的推进仍面临不少挑战。目前内地与香港股票市场，在包括交易规则、监管环境、财务会计准则等方面都存在差异，比如，内地股票市场实行T+1、涨跌停板等交易规则，而香港股票市场则实现T+0、无涨跌限制等原则。

　　“这些规则差异以及监管环境的不同，可能滋生投资交易纠纷，未来两地监管层必须加强沟通，特别做好投资者保护工作。”赵锡军说，投资者亦必须在事前做好功课，熟悉两地的交易环境。

　　值得注意的是，官方对于加强监管的必要性亦有足够认识。《公告》提出，将积极增强两地跨境监管和执法合作，包括完善违法违规线索发现的通报共享机制，有效调查合作以打击虚假陈述、内幕交易和市场操纵等跨境违法违规行为等。

　　针对沪港两地做空机制的差异是否导致新的操纵股价问题，赵锡军认为，并不能排除这种可能；但《公告》目前对交易额度、交易标的上都有所限制，将有效防范风险；而未来随着开放程度的提高，相应的监管制度必须跟上。

　　针对新政对A股的直接影响，国都证券策略分析师肖世俊表示，根据《公告》，香港资金投资沪市的总额度为3000亿元(人民币，下同)，每日额度为130亿元，对于每日成交额为八九百亿元的沪市而言，其能量不容忽视；特别此次试点标的公司的股价短期上行概率较大。

　　受沪港通政策的刺激，当天A股具有代表性的上证综指午盘一度放量大涨近2%；就具体板块而言，当天A股多数板块飘红，“A+H股”概念更是涨幅居前，暴涨逾2%；鞍钢股份、海螺水泥等概念股更是收获涨停板。

　　对此，德邦证券策略分析师张海东对中新社记者分析，当天涨幅较好的股票多为A股股价相对于H股便宜的股票，不排除机构提前抢筹的可能性；此外，考虑到此次沪市的标的多为大盘蓝筹股，而A股的蓝筹股估值较外围市场普遍偏低，故蓝筹股特别是金融股有望走强。

　　肖世俊进一步指出，新政的出台，短期亦可能促使A股发生风格转换，利好蓝筹大盘股，特别是盈利情况表现良好的公司；考虑到新政下，内地资金投资香港股市亦高达2000亿元，对A股的资金面亦有负面冲击，业绩不达预期的小盘股股价可能形成下行压力。