沪港股市迎来“互通时代”

　　作为亚太地区最富活力和增长潜力的两大证券市场,沪港股市迎来“互通时代”。在两地业界对“沪港通”试点获批给予高度评价的同时,沪港市场不约而同地以一波放量攀升行情积极回应。

　　中国证券监督管理委员会、香港证券及期货事务监察委员会10日中午发布《联合公告》,原则批准上海证券交易所、香港联合交易所有限公司、中国证券登记结算有限责任公司、香港中央结算有限公司开展沪港股票市场交易互联互通机制试点。

　　作为试点的参与方之一,上海证券交易所第一时间通过其官方微博作出回应,称下一步将根据《联合公告》与有关各方进一步协商,尽快达成交易和结算等合作协议,并完成规则、业务、技术等相关准备工作。上交所在微博中透露,“沪港通”业务将在6个月内正式推出。

　　值得注意的是,在上述《联合公告》发布之前,国务院总理李克强在当日上午举行的博鳌亚洲论坛2014年年会上发表主旨演讲时明确表示,“将积极创造条件,建立上海与香港股票市场交易互联互通机制,进一步促进中国内地与香港资本市场双向开放和健康发展”。

　　李克强总理的此番表态,以及“沪港通”试点获批的消息,对沪港股市形成明显提振。当日午后上证综指强势上行,尾盘实现1.38%的涨幅,成交量则大幅放大至1300亿元。将在试点中直接受益的券商保险板块,整体涨幅超过4%。香港市场也出现了相似的量价齐升态势,恒生指数录得1.51%的涨幅。

　　按照《联合公报》中透露的相关规则,试点初期沪股通、港股通总额度分别为3000亿元和2500亿元人民币。其中前者的试点范围为上证180、上证380指数成份股,以及在上交所上市的A+H股公司股票。后者股票范围则为恒生大型股、综合中型股指数成份股及在香港上市的A+H股公司股票。

　　对此,东方证券首席经济学家邵宇分析认为,未来境外资金可以较为方便地进行境内配置,而无需借道QFII(合格境外机构投资者)这一相对复杂的渠道,预计其份额和量级都会出现显著的提升。境内投资者投资香港市场的需求,也可以借助这一机制获得满足。

　　除了促进资金双向流动外,“沪港通”还有利于沪港两地市场实现估值对接。

　　“‘沪股通’以蓝筹股为试点标的,有助于带动其估值由目前的历史低位向合理区间回归。对于众多‘A+H’上市,且A股相对H股处于折价状态的公司而言,其A股股票也有望迎来估值修复。”邵宇说。

　　10日当天的交易数据印证了邵宇的判断。率先纳入“沪港通”试点的上证180指数录得1.99%的涨幅,走势明显强于沪深大盘。而作为总市值规模最大的“A+H”上市公司之一,工商银行A股和H股当日涨幅分别为2.01%和-0.81%,折价空间显著收窄。

　　事实上,两地市场对于“沪港通”的关注,并不仅仅局限于股市本身。作为一项远远超越QFII、QDII(合格境内机构投资者)的制度安排,内地与香港的交易直通被视为人民币资本账户开放进程中的重要一步。

　　此间业内人士评价称,“沪港通”不仅有助于扩大海外人民币资金池,也为规模庞大的离岸人民币提供了更为通畅的回流渠道。从这个角度而言,沪港股市的互联互通将对人民币国际化产生明显的助推作用。