阿里巴巴为上市疯狂烧钱 科技股大跌或影响估值

　　中国经济网4月10日讯（记者 张浩然）2014年4月8日晚，停牌一个多月的华数传媒发布公告称，云溪投资以65.36亿元认购公司非公开发行股份2.87亿股，占发行完成后公司股份总数的20%。大众的目光又一次被吸引到阿里巴巴（以下简称阿里）和马云身上。

　　回顾阿里宣布启动在美国上市的3月16日，那么阿里从去年以来的一系列烧钱行为都得到了解释。“阿里很早为上市做准备，包括漂亮的业绩让投资人满意。如果上市再推迟，提前的安排可能会被打乱。”互联网评论人士洪波说。

　　也有业内人士指出，“如果全球科技股持续呈现跌势，即使阿里顺利上市，其估值与集资也可能会缩水。”

　　中国经济网记者就此采访阿里有关工作人员，截至发稿，记者仍未收到正式回复。

　　疯狂烧钱抢夺市场 频仍出手布局上市

　　阿里最近出手频仍，或并购控股，或投资占股，可谓风头正劲，以下仅举几个近例。

　　2014年3月31日，阿里集团与银泰商业集团共同宣布，阿里将以53.7亿元港币战略投资银泰商业。据悉，阿里此举是为了做出一个百货领域的O2O样本。

　　4月2日的一封公告，宣布了马云控股的浙江融信网络技术有限公司拟以32.99亿元现金，受让公司控股股东恒生集团100％股份。该交易完成后，浙江融信将通过恒生集团持有恒生电子20.62％股份，成为公司控股股东，马云成为恒生电子实际控制人。

　　有业内人士透露，几年前马云就想直接收购恒生电子但未能成功，此次出手，“说明马云早在几年前便开始布局金融业了，并不是突发奇想。”

　　4月8日，华数传媒在深交所发布的公告显示，马云、史玉柱斥资65.36亿元，认购公司非公开发行股份2.87亿股，占发行完成后公司股份总数的20%。

　　从去年到现在，阿里连续出手，涉及领域广泛。社交方面投资陌陌、新浪微博、美国TANGO；收购O2O基础应用高德地图、打车应用快的、中信21世纪；音乐方面收购虾米网、天天动听；金融方面投资众安保险、天弘基金等；文娱方面并购文化中国，出手娱乐宝等。

　　业内人士指出，“将外部资产低价收进来包装下抬高资产价格供资本市场想象，应当是阿里赶在上市前疯狂收购并购的主要目的。”

　　“只要有价值，马云都会考虑收入囊中。”有阿里内部人士这样表示，在未来一段时间内，阿里仍然会从资本层面上频繁出手，按马云的规划，上市前的故事还会更加出其不意。

　　从香港到美国 最终上市地已定？

　　2013年7月，阿里CEO陆兆禧首次谈到IPO计划，称“香港和纽约都是公司上市的合适地点。”

　　外界普遍认为，在香港上市对阿里来说是最理想的选择，但马云坚持的“同股不同权”的合伙人制度与港交所规则相冲突。为此，阿里与港交所多次谈判但未果。

　　不过，阿里等不了太久。根据2012年阿里与雅虎达成的股票回购协议，阿里有权在IPO之际回购雅虎持有的剩余股份的一半。但回购的前提是阿里要在2015年12月之前完成上市。

　　2014年3月16日，阿里正式宣布启动在美国的上市事宜。但该公告中还有一句话耐人寻味，“未来条件允许，我们将积极参与回归国内资本市场，与国内投资者共同分享公司的成长。”

　　据悉，市场对阿里的估值达到1280亿美元。分析人士称，若阿里上市成功，有望成为今年全球最大规模的IPO。

　　不过，阿里在美上市的前景仍可能受到往昔阴影的笼罩。2011年的“支付宝事件”让马云承受了巨大的“契约精神”的舆论压力，也让阿里在美国市场经历了严重的信誉打击。

　　清科研究中心分析师张琦表示，“当时马云擅自转移股权给中国企业带来了极大的负面影响，也严重影响了海外投资者对中国企业的信任。在讲诚信的美国资本市场，类似事情可能会影响到阿里的估值和上市后的法律问题。”

　　互联网评论人士洪波认为，“美国交易市场虽然进入门槛较低，但要求信息披露更加透明，一旦出现问题，将会面临被集体诉讼的状况。”

　　此外，阿里旗下子公司错综复杂的关联交易，也使得阿里赴美上市之路任重道远。

　　有业内人士指出，“对阿里而言，去美国上市实属无奈。比起制度障碍，阿里要做的是加快重建投资人信心的步伐。”

　　全球科技股大跌 阿里估值或缩水

　　据悉，受全球科技股跌势影响，4月7日香港市场以腾讯控股为首的科技股一路下跌，其中腾讯一度跌破500港元，触及近两个月以来最低点，其市值也跌破万亿港元级别，甚至波及南非全国传媒集团。其它科技股受此影响也现跌势，一时间，科技股“大势已去”的声音乍起。

　　香港资深金融专家及投资银行家温天纳在接受媒体采访时表示，“目前市场上的科技股估值都已经达到了虚高的地步，本身的利润并不能支撑现有估值的水平，但此轮调整与2000年全球科技股泡沫破灭并不一样，此轮调整将会是优胜劣汰的过程。”

　　有媒体报道称，2014年年初已有基金经理注意到科技股估值虚高，一名外资基金经理称，“今年2月份市场一窝蜂地跟踪互联网股份，但这些股票的盈利却并不理想，涨的只是估值，市场充斥着不理性。”

　　温天纳认为，“科技股的上涨需要有业绩盈利来支撑，未来相关股份估值回归合理是必然趋势。”

　　针对近期科技企业的疯狂并购，有分析师认为，“近日科技企业对小公司的并购似乎在相互比拼，而两家公司产生协同效应往往需要数年时间，加上这类并购案例成功率并不是100%，这让部分投资者有了新的隐忧，便选择在此时理性离场。”

　　“今年第一季度是全球科技股的顶峰时期，但顶峰不会一直持续，那些还没上市的科技股必须接受市场以低估值来评价它们了，尤其像阿里这样的大市值公司。”温天纳指出。