在年报发布之前，年度业绩预告是上市公司预先展示给投资者的成绩单。然而，部分上市公司越来越频繁的业绩预告更正，却使得这些成绩单的参考价值大打折扣，一些上市公司的业绩修正忽上忽下，让投资者无所适从。
统计显示，目前已有1759家上市公司披露了2013年业绩预告。而在这些业绩预告中，预告次数为2次或2次以上的公司达到了342家，占比将近20%，即两成上市公司对业绩预告进行了修正。
业绩预告的频繁变更，甚至是前后的彻底矛盾，直接导致上市公司股价出现剧烈波动。由此给投资者造成的损失，谁应当为之负责？
近两成公司修改业绩
根据Wind资讯数据统计，截至4月4日，共有1759家上市公司发布了2013年业绩预告，其中，预增、预减、续盈、续亏分别为393家、194家、106家和37家，而首亏、扭亏、略增、略减的则分别为162家、178家、443家和238家。
值得一提的是，在统计数据中，有一栏为“预告次数”，预告次数为3次的有11家公司，分别为青鸟华光、*ST华塑、天山纺织、东湖高新、光电股份、柳化股份、*ST国恒、*ST长油、民和股份、华银电力和海伦哲。预告次数为2次的有331家上市公司，包括千足珍珠、紫金矿业、梅泰诺等。
据Wind资讯服务人员介绍，预告次数超过2次，意味着公司的业绩预告出现了变更，即上述预告次数超过两次的342家上市公司的业绩都出现过修正，这接近已披露业绩预告上市公司的两成（19.44%）。
《每日经济新闻》记者统计发现，有88家公司的业绩出现变脸，即修正业绩较前次预告的净利润额有所下降，占修正公司的25.73%。
业绩变脸的公司基本可分为三类，一类是原本预计净利润实现增长但之后修正为下滑的，例如航天通信、西泵股份、金字火腿、益盛药业、德力股份、双象股份、中材科技、通产丽星、以岭药业等。
也有“由盈转亏”的公司，如东方锆业、路翔股份、山东墨龙等，山东墨龙原本预计2013年的净利润变动区间为2685万元~9398万元，但在随后的修正公告中，将净利润大幅下调，为亏损1.2亿元~1.8亿元。
还有一类为预亏公司修正进一步扩大亏损额的，包括民和股份、*ST超日、珠海中富、中航三鑫、汉王科技、湘鄂情、三元达、圣农发展等。
需要注意的是，这些业绩预告修正后净利润大幅下降的公司，在下调业绩预期时，大多数股价都经历了下跌。例如，西泵股份1月29日发布业绩预告修正，当日公司股价大跌7.51%；珠海中富1月30日下调业绩，当日股价盘中一度接近跌停；1月30日，山东墨龙将2013年净利润修正为亏损1.2亿元~1.8亿元，当日股价跌停。
《每日经济新闻》记者统计发现，对业绩预告大幅变更的公司中，航天通信、光电股份具有一定的代表性。
航天通信：预增超80%变下滑60%
航天通信前后“打架”的业绩预测最难为投资者理解。前后仅仅两个月时间，航天通信2013年度净利润就从预计同比增长80%以上 “变脸”为预计同比下降60%左右。受前后不着边的业绩预告影响，航天通信股价震荡极大。
1月22日，航天通信发布业绩预增公告称，预计2013年度净利润相比2012年增长80%以上。对于业绩预增的主要原因，公司公告称，除了主业发展迅猛，还有转让杭州天泽房地产35%股权获得的收益。
然而，3月24日，公司却发布了一则业绩预告修正公告，将净利润修正至同比下降60%左右，对于业绩“变脸”，航天通信的解释是转让杭州天泽股权的投资收益确认依据不充分。
光电股份：预增变亏损1.66亿元
1月29日，光电股份发布公告称，预计公司2013年实现净利润8000万元左右，同比增长2550%，原因是公司将连续两年累计亏损2.46亿元的天达公司进行了剥离。受此利好影响，公告当日公司股价大涨4.90%。
然而，3月28日，公司又发布了一份亏损的业绩修正。将预测的2013年净利润调整至-1.66亿元，让人大跌眼镜。
有投资者向《每日经济新闻》记者表示：“这个前后差距也太大了吧，不知道公司是怎么进行的业绩预测的，这种预测不准确引起的股价下跌谁来负责？”
业绩预告含金量待提升
一位四川上市公司的证券事务代表向《每日经济新闻》记者表示，交易所允许上市公司对业绩进行一定程度的修正，但是一般来说，不会出现业绩预告修正前后差距巨大的情况，因为企业的经营还是有一定规律的，除了特殊或突发的原因，业绩修正前后差距非常大的情况非常少见。此外，原则上业绩修正只能有一次，多次修正的话交易所是会质询的。
另一位不愿具名的上市公司高管也提到，一般来说，如果公司正常经营，是非常好做业绩预告的，并且与最终业绩差距不会很大。但是如果基本面本身不好，靠政府补贴、卖资产之类的公司，就有比较大的不确定因素，往往修正得也比较多。
另一方面，进行年终审计时，公司管理层和审计机构在财务处理上也有较大的不同，比如提取资产减值准备，但也基本不会出现本来预增、之后修正为亏损的情况。不过，由于业绩预告是可以人为调整的，这和公司管理人员的诚信度密切相关。总之，正常情况下离谱的业绩修正还是非常少见的。
对此，广东奔犇律师事务所刘国华律师认为，上市公司发布公告应该遵循准确、及时、完整的原则，如果业绩预告修正前后变动幅度过大，无疑会影响二级市场股价的走势，进而对投资者造成较大影响。根据交易所的相关规定，下述三种情形出现时应及时进行业绩预告：净利润为负；实现盈利，但净利润与上年同期相比业绩上升或者下降50%以上；实现扭亏为盈。
刘国华律师进一步分析指出，对于业绩预告的修正与此前的预告幅度相比不能超过多少，监管层并没有具体要求，先“粗犷式”进行业绩预告，后大幅修正的情况屡见不鲜，成为了A股市场一个另类的现象。因此希望管理层能够尽快出台相关规定规范业绩预告修正，提高上市公司业绩预告的“含金量”。
有业内人士表示，业绩预告本来是为了让投资者能够更好地了解上市公司的经营状况，也是在上市公司定期报告披露前更快速了解公司情况的渠道，一些公司的业绩预告往往能够成为投资者操作的 “指南针”，对投资决策起到了非常重要的作用，因此往往可以看到，公司股价在业绩预告发布后出现较大波动。然而，越来越多的业绩预告修正却让投资者无所适从，向上修正业绩自然欢天喜地，但若大幅向下修正则可能引起市场抛售，投资者因此蒙受损失。
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