债市迎“双面”利好 中邮双动力混基生逢其时

　　马年以来，资金面持续回暖，债市投资“久旱逢甘霖”，也让去年屡遭冷落的债券基金业绩“枯木逢春”，甚为扬眉吐气。与此同时，近期一系列宏观经济数据均释放出低迷信号。在资金面和基本面双重利好的作用下，债市投资者更是受宠若惊，偏债混合型新基金可谓生逢其时。记者近日也从中邮基金获悉，继推出马年首只新品中邮核心竞争力灵活配置型混合基金之后，该公司马不停蹄再添新成员——中邮双动力混合基金也将于4月1日开始募集。

　　相关资料显示，中邮双动力混合基金将以6成以上基金资产投资于债券、现金等金融工具，同时将0到40%的基金资产投资于股票等权益类产品。一方面分享债市反弹所带来的稳健收益，另一方面捕捉A股市场中的结构性行情。尤值一提的是，该产品将由中邮旗下两员“悍将”张萌和任泽松共同管理。Wind数据显示，在债基皆墨的2013年，张萌管理的中邮稳定收益A/B却以5.39%、5.08%的年度总回报高居同期可比71只中长期纯债基金冠、亚军之位；同期任泽松掌管的中邮战略新兴产业更是以80.38%的总回报领跑全市场360只普通股票型基金。两位明星基金经理的强强联手，也令投资者对新基金充满期待。

　　事实上，现阶段的市场环境也为中邮双动力提供了不错的“天时”。目前市场资金面宽松态势出人意料，即便央行连续数周采取正回购操作，3月24日隔夜Shibor利率仍处于2.50%低位。上周四，在季末流动性初显趋紧迹象之时，央行又主动大幅缩量正回购，较好安抚了市场情绪。南京银行金融市场部由此指出，总体来看，2014年初我国处在“弱增长、低通胀”的基本面组合中，且央行以汇率调控，打击套利资金为其近期主要目标，令银行间资金面处于近一年来较为宽松的局面，预计3月下半月资金面宽松的局面或将延续，虽然资金利率某些关键时点可能会有所上行，但是上升力度不会太大。

　　与此同时，在宏观经济下行压力较大、通胀短期无忧的背景下，市场资金面的改善也对债市形成双面利好。3月24日，汇丰银行发布的3月汇丰中国采购经理人指数（PMI）初值仅为48.1，创8个月以来新低。除新出口订单指数以外，其它分项指数几乎全面下滑。业内人士表示，3月PMI初值继续下滑反映经济增长延续了年初以来的弱势，而在经济整体仍面临去产能、去杠杆背景下，经济增长动能依旧偏弱，基本面也对债市投资带来强有力支撑。在此背景下，类似中邮双动力这样主要掘金债市的混合型产品值得稳健型投资者重点关注。

　　(马薪婷)