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库存压力压制塑料反弹

2014年03月12日 08:00    来源: 中国证券报    

  近期,塑料期价波动较大。目前来看,塑料1405合约短线空头趋势依然明显。建议关注现货价格变化,目前期现价差已经拉大到700多元,现货价格若不下调,价差的支撑会限制跌幅。

  一方面,石化库存高企压力突出。2月最后一周国内石化库存减少2万多吨,市场压力瞬间释放不少,但前期库存积累量较大,总库存依旧处于高位,而在2月底3月初石化库存又呈现出连续增长趋势。3月4日相关数据显示,三大地石化库存较此前一周增加了1000多吨,特别是线性库存增长明显,单是华东地区库存就增加了3000多吨。2月下半旬的总体增幅同比也增长超过8%,明显较去年的库存压力增大。

  在库存数据不断增长的同时,进口量也在增长。数据显示,1月份国内聚乙烯的进出口增加了不少,特别是聚乙烯进口量突破了100万吨,同比增长了0.32%。进口量增加也一定程度上加大了国内供应压力。

  另一方面,高开工率、高负荷的生产也成为未来供应加大的潜在威胁。从石化行业装置运行情况看,企业LLDPE装置和全密度装置检修的并不多,一季度石化装置开工率明显较去年下半年上升,基本维持在80%-90%。除了几条停工已久的装置线,其余基本都满负荷开工。目前石化企业中仅大庆石化8万吨的LLDPE装置停车。总体而言,国内石化的装置运行平稳,使得市场的供应货源正源源不断地累积成库存。

  此外,现货价格相对坚挺,减缓了期价跌势。经过两轮200-300元/吨的涨价,目前国内石化价格重心基本维持在11200元/吨,因此现货价格与期货价格的差距也在一定程度上制约后者下行空间。不过,面对现货市场疲弱的状况,价格已经出现了松动。


(责任编辑: 史博超 )

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