证金贵金属：数据美欧强亚太弱 白银静待乌局势变化

　　行情回顾

　　周一白银开盘4097元/千克，最高4143元/千克，最低4051元/千克，收于4098元/千克，日内波幅92点，较上一个交易日持平。总体来看，白银全天呈现上下震荡的格局，最终以十字星报收。

　　基本面分析

　　美国谘商会3月10日公布的数据显示，美国2月谘商会就业趋势指数升至116.39，前值修正为115.99，初值116.61。该数据反映美国就业市场增长势头良好。

　　欧洲经济研究机构Sentix 3月10日公布的数据显示，欧元区3月Sentix投资者信心指数升至13.9，预期14.0，前值13.3。欧元区3月Sentix投资者信心指数升至近两年高点，因投资者对欧元区现况看法乐观。意大利国家统计局3月10日公布的数据显示，意大利1月季调后工业产出月率上升1.0%，创2011年8月以来最大升幅，预期上升0.4%，前值修正为下降0.8%，初值下降0.9%。法国国家统计局3月10日公布的数据显示，法国1月工业产出月率下降0.2%，预期上升0.2%，前值修正为下降0.6%，初值下降0.3%。

　　日本内阁府3月10日数据显示，2013年最后一个季度，日本GDP报告显示数据几乎遭遇全面下修，受国内需求下修的拖累，其中民间消费及资本支出也都遭下修。日本第四季度实际GDP修正值季率下修为增长0.2%，初值增长0.3%;年化季率下修为增长0.7%，初值增长1.0%。

　　3月9日，受春节后食品价格回调及翘尾因素影响，中国2月居民消费价格指数(CPI)同比涨幅一如预期地回落，降至13个月低位。同期工业生产者出厂价格指数(PPI)则继续扩大跌幅，连续两年负增长，结合近期的采购经理人指数(PMI)、发电量、货运量等多项数据分析，需求仍显疲弱，一季度中国经济下行压力恐不容忽视。

　　乌克兰国防部3月10日在其官方网站指出，军方正测试部队的战备情况，并强调乌克兰政府希望和平结束克里米亚地区的紧张局势。而俄罗斯方面则指控乌克兰无视克里米亚地区俄语民族的利益。

　　机构持仓

　　黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至3月11日黄金持仓量报812.70吨，较前一日加仓7.50吨，黄金ETF--SPDR Gold Trust近期持续加仓，显示其对金价乐观程度提升。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust白银持仓量报10164.74吨，较前一日仓位保持不变，近期白银ETF--iShares Silver Trust增减仓位较为频繁，整体来看加仓略多。

　　技术分析

　　从白银日线图上看，MACD指标绿柱放大;KDJ指标低位钝化;均线系统中MA5、MA10向下，MA20、MA60向上。从4小时图上看，MACD指标绿柱缩小;KDJ指标金叉，均线系统中MA5与MA10金叉，MA10、MA20、MA60空头发散。

　　综合分析

　　证金贵金属研究部认为，周一公布的经济数据欧美偏强而亚太偏弱，不过数据的影响力度不大，乌克兰局势依旧较为紧张，白银全天上下震荡，显示投资者较为谨慎。我们继续坚持之前的观点，即近期公布的美国经济数据有明显转暖迹象，暴风雪的影响正在衰退，美经济数据有望再度证明美经济复苏的强劲，打压白银。与此同时欧洲经济数据亦有所转好。我们认为近期若乌克兰战争不爆发，白银将震荡下行，若战争爆发，则可能出现短线冲高但不该白银中线整体下行趋势。预期白银今日震荡下行，震荡区间【4050-4135】，激进投资者可4135附近空单进场，止损30点，目标盈利50点，注意严格止盈止损。