2月CPI或回落

　　下周，2月宏观经济及金融数据将公布，预期2月CPI将回落。此外，今年两会进入下半场，政府工作报告提出的改革方向值得深入挖掘。

　　交通银行首席经济学家连平认为，受节后食品价格回落及当月翘尾因素相比上月低1个百分点影响，预计2月CPI同比在1.8%至2.2%，取中值为2%，涨幅将出现明显回落。猪肉价格受需求下降影响仍将维持弱势，预计一季度CPI同比将低于2.5%，年内物价上涨压力不大。

　　资本流入方面，1月外汇占款大幅增加4374亿元。当月贸易顺差扩大、FDI较快增长以及人民币汇率坚挺、经济平稳增长下资本流入较多是主要原因。2月受节日因素影响，预计贸易顺差、FDI都将回落，2月新增外汇占款较1月会出现明显下降。人民币阶段性贬值即说明这一点。

　　互联网金融写入政府工作报告，未来如何在鼓励发展的前提下进行监管成为市场关注的核心问题。下周，两会期间央行等金融部委召开的新闻发布会或给出监管层态度。

　　本周超日债违约成为债市违约第一单，对市场影响深远。从长期来看，刚性兑付的打破有利于金融体系完善和金融业健康发展；短期而言，市场发行主体的资质将更受关注。类似于超日太阳的民营背景企业将面临更高的风险溢价，发债难度进一步提升。加之部分信托 、债券到期日临近，信用风险控制的压力将会加大。