地产板块 等待调控政策落地

　　据中国财经网 近日，在多家银行将暂停部分房地产贷款业务的消息影响下，整个房地产板块表现风声鹤唳，引发市场形成了新一轮地产看空潮。

　　对此，泰信基金表示，目前来看，房价有可能进入这种下跌通道，但在政府“经济有底”的思维下，深幅下挫的几率不大；对于地产板块未来发展趋势，关键看政府楼市调控政策的落地，相机做出抉择。

　　虽然中农工建交、招商、民生、中信等多家银行均在网站发布公告，称银行房地产贷款业务一直正常开展，未停止相关业务。但调查发现，对于传统房贷业务，多家银行对房贷放贷比例已经进行了压缩。事实上，2014年初银监会即对今年银行业相关工作重点做出强调，其中提到要加大防范和化解金融风险隐患，特别是要严控房地产贷款风险，高度关注重点企业，继续强化“名单制”管理，防范个别企业资金链断裂可能产生的风险传染。

　　在此背景下，泰信基金认为，从基本面上看，房地产行业可能会出现分化，一二线房价继续稳健发展，三四线则可能出现较大不确定性。考虑到成本端低价上涨等因素，开发企业全样本毛利率将趋于下滑，但龙头企业资金优势明显，中周期扩张时机来临。

　　对于地产股的投资机会，泰信基金认为，目前只等政府具体宏观调控政策的出台，届时再相机而定。对于当前地产股的估值，存在向上修正的预期。中财