主板创业板齐跌 三大险兆利空后市

　　昨日（2月25日），A股市场全线下跌，沪指跌2.04%，收于2034.22点；创业板指更暴跌4.37%，成交再创历史天量。

　　《每日经济新闻》记者注意到，分析人士认为，从下跌原因看，央行再启正回购是昨日A股下跌的直接导火线。昨日，有券商分析师直言，春季行情已接近尾声，对“两会”情也不能抱有太大希望。

　　A股双杀：正回购+资金流出预期/

　　继上周意外重启正回购后，昨日央行又以利率招标方式开展了1000亿元14天期正回购操作，中标利率为3.80%。鉴于本周公开市场既无正、逆回购到期，也无央票到期，则当前已提前实现资金净回笼1000亿元。

　　分析人士认为，连续正回购不仅表明央行稳中趋紧的货币政策，也预示着资金面的宽松预期正在改变，因此在节后因资金面预期宽松引导的大涨，最终因预期难以实现导致市场出现大跌。

　　除资金面困扰外，人民币持续贬值也引起市场关注。今年，关于人民币兑美元“破6”的预期一直存在，然而最近数日，人民币却出现贬值。

　　数据显示，2月24日人民币兑美元汇率中间价再跌13个基点至6.1189，连续第5个交易日下跌且再创年内新低。一位私募认为，一旦人民币出现贬值趋势，不排除获利丰厚的境外资金将加速流出，这将对整个市场流动性构成一定影响，虽然首当其冲的是楼市，但也要警惕股市遭“池鱼之殃”。

　　中小板警报：成交再创天量/

　　分析人士认为，昨日A股暴跌，出现三大险兆，对短线行情构成三道制约门槛。

　　首先，昨日，中小板和创业板成交额分别以940亿元和572.8亿元再创历史天量。由于中小板曾在2010年11月2日放巨量后7个交易日见到历史大顶7493.29点，这让部分投资者担忧中小市值个股一年多以来的结构性行情是否已见顶。

　　其次，作为创业板结构性牛市的代表，网宿科技在创业板尚未大幅跳水时率先跳水，早早封死在跌停板上，这直接让投资者担忧最为走牛的创业板涨势已到尽头。

　　第三，节后A股市场最火爆的题材无疑是新股，昨日，此前连续涨停的众信旅游、易事特盘中诡异开板，让投资者担忧一直逆市大涨的次新股也“熄火”在即。

　　分析师：对“两会”行情不乐观/

　　目前，沪指再度面临跌破2000点的风险，海南宏润投资投资总监黎仕禹对《每日经济新闻》记者表示，从技术面看，深成指已出现4连阴，且类似于去年6月那波“断崖式”暴跌走势；沪指虽然同样4连阴，但日K线形态还不算太恐怖；创业板指则是刚出现暴跌，后市调整之路或将还漫长，但暴跌后应有技术性反弹。

　　的确如上述私募所言，创业板市场每每创出新高后的调整都会引发一次“狼来了”的争论，之后在多空声浪交织下，创业板又屡次起死回生。那么，这一次是否真的“狼来了”呢？

　　对创业板的走势，有分析人士认为，上周随着大盘权重股异动，创业板和中小板应声回调，充分反映出资金伺机出逃、获利回吐的心态。尽管不能断言创业板已见顶，但高位巨震在所难免。黎仕禹也认为，“创业板特别是当中在前期经过疯狂投机炒作的个股，目前的杀跌才刚开始。”

　　私募表示了看空心态，券商又是如何判断当前行情的呢？昨日，长江证券分析师邓二勇发布研报明确表示，当前不确定的事情有两件，一是对房地产见底预期不能过分乐观，二是国企改革面临的阻力和压力或超预期；同时，确定的事情也有两件：一是行业机构调整已开启，二是经济减速已发生。据此，他建议“坚定追随创新，坚定摒弃周期股”。

　　长城证券分析师朱俊春、彭益表示，目前春季行情已近尾声，失去了行业性机会后，已难以找到投资亮点，零星的概念和个股难以支撑春季行情延续。

　　谈及市场热衷的“两会”行情，方正证券分析师赵伟、周伟、陈敏联合发布研报认为，从最近5年数据看，“两会”关键词存在一个共同点，就是均提及房地产调控。今年防控债务风险和淘汰过剩产能或也将成为“两会”关键词，因此对“两会”行情不能过于乐观。