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31家券商有望分享两融蛋糕 经纪业务竞争力受考验

2014年02月19日 06:58    来源: 中国经济网——《证券日报》     孙 曼

  融资融券业务正在成为继经纪业务之后,对券商收入贡献最大的业务。至今仍无两融业务资格的券商纷纷在申请牌照,但去年仍有31家券商未能分享两融业务收入的盛宴。今年两融收入预计会超过300亿元,这些无照的中小型券商若能分得一杯羹,势必会使业绩有大幅提升。但这些无照券商除了要申请牌照,还面临营业部数量少、客户覆盖面小的压力,可谓压力山大。

  两融业务收入贡献提升

  31家券商无缘分享

  去年,IPO暂停对券商投行业务冲击巨大,加之互联网金融的普及、券商特许经营权的丧失以及证券行业进入门槛的降低等,多数券商都纷纷着手于转型,积极开展融资融券、约定购回式证券交易、股票质押式回购、场外市场业务等创新业务。

  创新业务中发展最迅猛的当属融资融券业务。据证监会公布数据显示,2013年上半年融资融券业务门槛有所降低,越来越多的券商和营业部参与到该项业务中来。2013年航天证券、爱建证券、西藏同信证券、平洋证券、联讯证券、世纪证券等多家券商纷纷向证监会递交融资融券业务资格申请,有8家证券公司新获融券融资业务资格。

  据wind 资讯统计数据显示,目前有融资融券业务牌照的券商共计84家,占到了全部券商数量的73%,仅航天证券、爱建证券、世纪证券等31家券商目前尚无融资融券业务资格。

  融资融券业务发展迅猛,其对券商的业绩贡献作用提升明显。

  据近日中国证券业协会公布的证券公司2013年度经营统计数据显示,去年全年115家证券公司全年实现营业收入1592.41亿元。其中,代理买卖证券业务净收入759.21亿元、证券投资收益(含公允价值变动)305.52亿元、融资融券业务利息收入184.62亿元、证券承销与保荐业务净收入128.62亿元、受托客户资产管理业务净收入70.30亿元、财务顾问业务净收入44.75亿元、投资咨询业务净收入25.87亿元。

  融资融券业务收入占全部营业收入的比例达到了11.59%,仅次于代理买卖证券业务净收入和证券投资收益。而2012年两融业务收入仅占全部营业收入的4.06%。可见,两融业务对券商的业绩贡献作用明显提升,已经成为继经纪业务之后对券商收入贡献第二大的业务。

  抢食超300亿元两融收入

  需牌照更需规模

  2013年,在84家券商分享去年两融业务带来的收入盛宴时,31家券商苦于无牌照,只能干瞪眼。

  目前,两融业务的收入主要来源于每笔交易的佣金与利息收入,其中利息收入占到了近三分之二。据wind资讯统计数据显示,截至2月17日,A股融资融券余额为3779.84亿元,目前各家券商融资年利率为8.6%,融券年利率在8. 6%-11.6%之间不等。若融资融券均按8.6%的最低年利率计算,2014年券商融资融券业务仅利息收入一项就能达到324亿元。

  面对潜力如此巨大的市场,每家券商都想来多瓜分一部分。然而,融资融券市场多被大券商垄断。从两融余额来看,截至今年1月底,两融余额前十名的券商业务规模占到了整个市场总规模的54.6%。这前十名的券商两融余额均突破百亿大关。

  两融规模大的券商都是大型券商,其营业部数量众多。比如国泰君安、海通、广发、华泰、银河、中信建投、申万,其营业部数量分布为193家、227家、238家、227家、234家、175家、155家。

  目前无牌照的多为中小型券商,营业部数量少,客户覆盖面小。比如,航天证券在全国仅有4家营业部、万和证券8家、诚浩证券11家、爱建证券16家、天源证券18家、世纪证券23家、太平洋证券28家。

  31家无照券商若想在今年超300亿的两融收入中分得一杯羹,申请融资融券业务资格仅仅是第一步,拿到了牌照也仅仅是有了敲门砖。至于拿到牌照后,如何在市场中占得一席之地,则要靠扩大客户覆盖,扩充营业部数量,提高整体实力。

  目前,无两融牌照的券商规模小、营业部数量少,经纪业务自然无优势可言。不仅该项占券商收入大头的经纪业务无特色,其他业务也都无优势可言。

  比如正在申请两融牌照的航天证券,其2012 年度各项业务收入在业内都倒数。其中,经纪业务方面,代理买卖证券业务净收入在业内垫底,营业部平均代理买卖证券业务净收入未入围行业中位数;投行业务方面,自2011年2月至今的三年内,航天证券从未担任过股票或债券发行的主承销商;资管业务方面,据同花顺iFind显示,公司也未曾发行过任何集合理财产品。

  若这些无优势业务的中小型券商获得融资融券业务资格,对其业绩提升,可能会产生不小的影响。但营业部的扩容、客户的认可并非一蹴而就的事情,中小券商面临的压力还是巨大的。


(责任编辑: 向婷 )

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