贷款激增还喊“渴” 钱去哪儿了

　　今年首月全社会信贷增量创下开门红。央行近日公布的数据显示，2014年1月人民币贷款新增1.32万亿元，有媒体统计，这一水平创下2010年2月份以来的新高。然而，一方面大量资金贷出，另一方面市场上却不时喊“钱紧”。钱都去哪儿了？业内人士分析，很多钱没有投向实体经济，而是流向了银行间市场和一些大企业、大项目。专家呼吁，警惕金融偏离服务实体经济的势头。尽快深化改革以提高金融配置资源的效率，要让财富之水流向经济体的末梢，形成良好循环。

　　【银行热衷早放贷】

　　一般年初银行都会集中投放贷款，今年，虽然有些银行放贷谨慎，但从央行发布的报告显示，1月人民币贷款激增，同比多增2469亿元。 1月末，本外币贷款余额78.12万亿元，同比增长14.0%。人民币贷款余额73.21万亿元，同比增长14.3%。分部门看，住户贷款增加4919亿元，其中，短期贷款增加1798亿元，中长期贷款增加3121亿元；非金融企业及其他部门贷款增加8262亿元，其中，短期贷款增加3588亿元，中长期贷款增加5042亿元。

　　银行热衷于年初多放钱，是因为此举有助于增加利润。交行金融研究中心指出，各行年初信贷计划较为充裕，且第一季度多投有利于提高商业利润，银行1月信贷投放动力较强。业内人士介绍，去年末信贷约束较紧，积攒了大量单子，今年初在额度刚下来时，会有一部分贷款突击发放，这也造成1月贷款投放多。

　　【企业用钱仍喊紧】

　　信贷增长本是好事，意味着资本流动效率增长，能增加社会投资，拉动就业。去年，我国新增人民币贷款逼近8.9万亿元，创出4年来新高。可是，从去年至今，很多企业，特别是中小企业，似乎并未从增长的信贷中分到一杯羹，“融资难”、“钱紧”的呼声一直不断。

　　深入分析，发现问题主要出在资金流向上。“相当一部分资金没有进入到实体经济，而是在银行系统里打转。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇指出。

　　一份数据透出上述情形。2013年前5个月，M2月均增长15.7%，社会融资总量屡创新高。同期，银行同业业务迅速膨胀，5月末同比增速超过50%。除银行间市场外，银行还嫌贫爱富，将很多资金投向了财大气粗的项目和企业。中国国际经济交流中心战略研究部副研究员张茉楠指出，信贷资金投放一直存在“重大轻小”的结构性矛盾，主要体现为信贷投放集中于政府项目、国有企业、大型企业与传统行业，而对民营企业、中小企业与新兴行业的信贷支持力度不足，信贷资金向房地产领域与地方政府投资项目严重倾斜。目前地方政府融资平台贷款与房地产贷款之和占全部贷款的比重近35%。

　　一些金融和虚拟经济体欲壑难平，在“钱生钱”的游戏中，希望贷到更多资金；而实实在在创造财富的实体经济也需要资金支持。因此，市场上普遍感觉“钱紧”。央行报告指出，银行的资产扩张以及表外的诸多金融产品创新，都直接或间接需要银行体系流动性的支持。各类融资活动越活跃，就越是会消耗银行体系的流动性，从而导致对流动性的需求上升。

　　【提高金融配置效率】

　　一再出现的“钱紧”现象提醒大家，深化金融改革刻不容缓。专家指出，要提高金融配置资源的效率，让庞大的金融资产真正发挥促进实体经济的作用。要让财富之水流向不同金融层次，流向经济体的末梢循环并提升产出效率。

　　张茉楠建议，中国深化金融体制改革的前提是防止虚拟经济过度膨胀，避免金融经济偏离实体经济的实际需求，实现金融体系建设的目标从资金筹集型向资源优化配置型转变。一方面，通过宏观审慎控制金融系统顺周期性、控制信用的扩张速度，避免走向过度负债型经济；与此同时，加快利率市场化、资产证券化以及直接融资等全方位金融体制改革，疏通社会资金在金融体制内外的循环。

　　“另一方面，优化金融体系结构，促进金融转型与实体经济转型相匹配。针对中小企业和微企业应该建立与之相匹配的中小型银行体系。根据我国实际情况，可建立有利于促进中小企业发展的中小型银行体系。” 张茉楠说。