本周，恰逢今年1月份经济数据密集发布，昨日最新公布的1月份CPI数据超出市场预期，与此同时，此前公布的外贸数据也超出了市场预期，涨幅令人咂舌，表明宏观经济继续平稳运行，为2014年经济开了个好局。但是，似乎在市场部分人士心中已经形成了固定思维，认为对中国经济有利的数据都是假的，1月份数据频繁开门红遭到市场的部分质疑，认为数据存在失真。
在春节因素的推动下，国家统计局数据显示，2014年1月份居民消费价格指数同比上涨2.5%，PPI同比下降1.6%，略高于市场预期，市场一致预期1月份CPI同比增长2.4%；PPI同比下降1.7%。即便如此，但仍处于非常温和的水平。实际上，虽然春节因素导致食品价格上涨和消费增加，但是1月份的CPI仍然保持在一个较低的增幅范围之内，这是非常难得的。
同样在春节因素的推动下，海关总署12日公布的数据显示，1月份进出口增长双双超市场预期。当然，1月份进出口尤其是出口的大幅增长主要还是受益于外围经济体的经济回升。
但是，针对外贸的大幅增长，市场仍然质疑出口存在“水份”，有些失真。
实际上，从海关总署公布的数据可以得出，我国1月份对港出口、高新技术产品和贵金属出口、海关特殊监管区域以及广东省贸易数据均跌至负增长，这些数据说明原有的套利模式受到了有效监管。
而由于1月份我国出口较好的主要动力来自于劳动密集型产品而非机电和高新技术产品，从产业内分工的角度考虑，中国台湾、韩国等本地区贸易伙伴出口表现不佳也不足以证明中国出口增速存在套利资金。
当然，1月份有春节因素，且单月的数据往往受节日因素扰动较多，因此单月的数据并不具趋势性。但是，1月份的外贸数据显示，欧美经济复苏快于预期，从这个角度来说，今年全年的出口形势有望稳步增长，外贸的稳定增长将有利于中国经济的继续企稳回升。
此外，在美国退出QE政策正式启动以后，人民币兑美元汇率中间价已经呈现出窄幅波动的态势，升值幅度明显放缓，这对于我国的出口也是重大利好。
从内需来看，1月份CPI平稳温和低位运行，这反映出当前中国经济的总需求仍然相对较弱，经济下行仍然存在。未来，在GDP增速放缓的背景下，CPI上涨空间不大。
笔者认为，低通胀让央行有更大空间放松货币流动性。不过，从央行去年四季度货币政策执行报告中看，央行的货币政策仍然会维持稳中偏紧的格局。央行认为目前的情况“有利于CPI继续保持基本稳定”，但同时，央行强调“实施稳健的货币政策，保持货币政策的稳定性和连续性”。而且，央行也强调关注“经济金融领域的潜在风险”以及“债务水平上升”。基于对全国债务风险的考虑和对影子银行的控制，目前央行会大规模的放松货币政策，反而会采取更加灵活的调控方式。
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