三中全会后成立的国家安全委员会使得军工板块迎来了历史性的投资机遇。虽然去年11月军工股有了不小的涨幅，但笔者认为军工股的投资潜力仍然很大。2014年，军工股将迎来主题投资和业绩推升的双轮驱动行情。
从目前的情况看，军工股的投资逻辑比较清晰，我们在投资逻辑之下对军工股的投资机会进行梳理。
第一，地缘政治带来的催化剂不断。东海防护识别区的建立、国安委的成立、周边领土领海争议、棱镜门事件等等，都将提高市场对军工股的关注，对股价产生刺激。
第二，军工资产证劵化在国企改革政策推动下会逐步落实。目前军工类上市公司一共有33家，其中21家具有资产注入预期，占整个军工类上市公司总市值的三分之二。而这些公司主要分布在机械和电子类制造业，其估值远高于行业平均水平。相对于利润增长，可以判断军工股的投资价值主要依赖于资产重组来实现。因此选择资产注入预期较强的公司，是军工板块选股的重要投资逻辑。目前，资产注入预期较强的有：成发科技、哈飞股份、中航精机等，这类股票估值相对较低，方案比较明确，资产注入后业绩增厚比较明显。
第三，国安委的成立使得军工板块整体的关注度提升，无论是政策支持，还是资金投入都将有超预期的进展。这些都将为上市公司业绩带来实质性的提升，这也是中长线看好军工板块的重要逻辑。
第四，武器装备具有明显的周期特征，根据平均科研周期，我们预计2015年前后我国将进入三代装备向四代装备的换代周期，这将使得完成资产证劵化的军工上市公司业绩出现大幅度增长。目前已经完成重组的航空动力、中国重工将享受价值重估带来的红利。另外，信息技术革命对于成长类军工股的影响明显，建议关注涉及信息化、元器件有确定订单、业绩增长较快的公司，如金信诺。
最后，在上述选股的基础上，如何从择时的角度把握军工股的投资机会？笔者认为，首先2014年仍然可能延续去年的结构性行情机会，因此轻指数重个股成为军工股投资的核心思路，也即以中长线操作为主；其次，对于上升趋势明显、大形态突破的个股要更加注意，并且及时跟进。□李永耀安信证券投顾中心总监
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