市场整体延续震荡盘整格局 军工主题有望贯穿全年

　　2013年可谓成长股的天下，中小板和创业板涨幅远远跑赢同期主板指数，上演了一场结构性的牛市好戏。2014年的A股市场何去何从？泰信基金副总经理韩波认为，今年股市是弱平衡市，预测大盘的具体波动意义有限，市场整体可能延续震荡盘整的格局，但结构性机会依然存在，相比2013年，把握难度会进一步加大。

　　在国家稳增长、调结构、促改革的财政政策下，中国经济2013年实现全年保增长的目标，而官方和汇丰银行近日公布的多个2013年12月份制造业和非制造业采购经理指数（PMI），都较2013年11月回落，有的下降至4个月内低值。这意味着中国经济在2014年可能出现增长放缓，失去少许动力。

　　韩波对此表示，中央经济工作会议也特别提到，经济运行存在下行压力，部分行业产能过剩问题严重。在这样的大环境下，无法冀望上市公司盈利能有大幅度增长，这也决定了股市整体上升空间有限。同时，在流动性延续紧张的情况下，IPO重启加剧市场资金需求，随着供给压力会通过一段时间逐步释放，将引发股市投资机会进一步分化。当然，基于改革预期，改革红利将增强经济内生增长动力以及企业、市场信心；而2014年海外经济将步入稳步复苏态势，中国经济的外部条件将延续改善，有助于拉动出口需求，可以从中挖掘潜在的投资机会。

　　对于具体行业选择，韩波建议，十八届三中全会进一步提升了国家安全的战略地位，国防军工这一主题机会有望贯穿2014年全年，值得持续跟踪、研究。国防工业牵涉国家制造业的方方面面，对包括化工、钢铁、有色、机械等诸多制造业都会具有广泛的拉动作用；同时，有助于缓解我国产能过剩的现状，促进经济转型。