中国仍需要高投资但要转变投资重点

　　英国《金融时报》网站日前登载该报北京分社社长吉密欧撰写的文章称，此前经济学家多认为中国经济“不平衡、不协调、不可持续”的问题需要通过增加家庭消费、减少不良投资来改善，但越来越多的经济学家如今对此药方提出质疑，他们认为，中国在未来多年仍然需要持续保持高投资，但要转变投资重点，将投资引导到公共服务等需要的领域。文章题为《中国需要转变投资重点》，摘要如下：

　　近十年来，经济学家乃至官方对中国经济“不平衡、不协调、不可持续”的增长模式开出的简单药方是增加家庭消费、减少不良投资。

　　家庭消费仅占中国国内生产总值(G D P)的35%，约相当于美国等发达国家的一半。而投资占G D P的一半左右，即便对发展中国家而言也是偏高的水平。中国制定的2011年至2015年的五年规划将经济再平衡列为优先任务，但在连续几年出现消费小幅增长、投资小幅下降这种鼓舞人的局面后，近日公布的数据却显示这一趋势又出现倒退。2013年，消费对G D P增长的贡献率是50%，投资的贡献率是54 .4%，这表明去年投资增速快于消费，并且在经济中的占比提高。两者之和与100%的微小差额，来自净出口对增长的负贡献率。

　　中国在向更均衡经济的转型过程中似乎遇到了挫折，对此，越来越多的经济学家对这张几乎成为正统观点的药方———增加消费和减少投资———提出质疑。他们如今表示，中国在未来多年仍然需要持续保持高投资，但要将投资引导到不同的领域。

　　中国不需要内陆地区林立的空置住宅区，不需要荒郊野外无人使用的机场，也不需要仿照美国国会大楼或帕提侬神庙而建的政府大楼。过去5年，投资对信贷的依赖与日俱增，但许多投资最终徒劳无功，大量贷款将成为不良贷款。

　　要弄清中国经济需要在哪些方面加强投资，只需要在北京或其他大城市待上几天，听听普通民众的心声。更便捷的公共交通、更清洁的能源、环境保护以及产业升级都有巨大的需求，其他有助于清洁空气、缓解拥堵的投资也是如此。

　　最迫切的或许是医疗等服务的投资需求。虽然重工业饱受过度投资和空置产能的困扰，但中国服务业并无产能过剩。

　　在这场辩论中，还有两点常被忽视。第一，尽管中国消费占G D P比例近年来有所下降，但人均消费实际上每年增长约8%。第二，如果投资增速大幅放缓或者投资出现下滑，就业和工资增长就会随之放缓，那么消费也会下降。正如前世界银行中国业务局局长黄育川所说：“经济不平衡并不是问题，问题是要确保投资是高效地投入在正确的事物上。”

　　看重于服务业投资以及有利于维护环境可持续性的投资，也有助于解决这场争论中的一个谬误，即中国经济需要转变为以商品消费为主导的模式。

　　长江商学院经济学家杨瑞辉表示：“世界承担不起中国成为大众消费型社会的后果，这与资源约束不相容，也是一种无效的平衡。”