节前将平稳收官 适量持仓过年节后再战

　　昨日沪深股指小幅震荡推高，两市成交量比周二略微放大。

　　热点方面，近日上市的新股首日普遍被爆炒，很多个股盘中均遭遇两次临停，一整天真正能够交易的时间加起来也就3分零2秒。另外，有两个板块近期表现抢眼，投资者关注度较高。

　　一是传媒板块。随着科技的进步，传统媒体日渐没落，纸质传媒的受众面在不断缩小。由此，传媒业上市公司大多在寻求向新媒体的转型，转型的方向大致有以下几个：一是数字媒体，主要是各种数字出版物，以满足移动终端消费需要；二是各种网络游戏，尤其是手游；三是影视领域，包括影视节目制作和发行；四是其他网络业务领域。个人认为，目前传媒板块的动态估值不低，吸引力不够，而且大多公司存在传统媒体业务所占比重较高，新媒体业务贡献尚不明显的问题，因此较为看好业绩增长确定性较高的影视传媒股，对于题材炒作个股，投资者应注意落袋时机。

　　二是彩票概念股。2014年开年，机构对涉足彩票业务的公司进行了密集调研，同时2013年《彩票发行销售管理办法》的修订，为互联网售彩打开了大门。近期，彩票概念股整体大涨，其中尤以互联网彩票概念股涨幅更为明显。彩票概念股的炒作可能会呈现波段性推进的特征，但长期来看存在一定的政策风险。

　　短线看，股指在快速反弹之后有所震荡，这既出于技术上的修正要求，又缘于基本面的现实状况。下一阶段，掣肘市场的最主要因素仍是供求关系。新股IPO重启后的第一波发行高潮固然已经过去，但是市场的供求关系并未出现实质性的改善，特别是资金扩容仍是画饼，当节后第二波发行高潮到来时，股指将再次承压，这一点在投资者心理上形成重压。虽然坊间多有2014年A股可能迈入牛市的论调，但个人认为，在经济增长减速、新股发行压力巨大的情况下，目前的改革红利尚不足以引领A股走出困境，2014年的市场仍会以局部性、阶段性、结构性的行情为主。

　　昨日，沪深股指不同幅度地收高，借助于创业板指的良好表现，深市近日表现明显优于沪市。今日是春节前的最后一个交易日，如美联储议息会议不出意外的话，基本面将会比较平静，沪深股指可能惯性小幅走高，平稳收官。同时，如果节日期间没有利空的话，节后节日情结有所表现的可能性较大，马年第一个交易日有红盘迎新的可能。

　　操作上，适量持仓过年，节后再战。申银万国 徐明