圣泉股份拟发短融还贷 资金流动性引关注

　　济南圣泉集团股份有限公司（下称“圣泉股份”）将于2月10日起发行2014年度第一期短融券，拟发行总额为3.3亿元，期限为365天。本期短券募集资金将全部用于偿还银行贷款，以提高直接融资比例，并降低财务成本。

　　据了解，圣泉股份立足于玉米芯等植物秸秆综合利用及深加工，目前已形成铸造材料、工业酚醛、建筑节能新材料以及健康医药等业务板块。目前，以呋喃树脂为主的铸造材料以及酚醛树脂产品，是公司收入及利润的主要来源。公司铸造材料及酚醛树脂产品市场竞争力较强，近几年均保持了较高的市场份额。

　　随着业务规模的扩大以及对新项目建设投入的增加，圣泉股份的资金需求较大。2010至2012年，圣泉股份经营性现金净流量分别为-1.27亿元、3.71亿元和0.17亿元，存在一定波动。2013年一季度公司票据贴现规模不大，营业收入现金率为47.11%。

　　2010年、2011年、2012年及2013年1至3月，圣泉股份投资性现金净流量分别为-1.13亿元、-3.35亿元、-5.63亿元和-0.30亿元，资金主要投向构建固定资产、无形资产和其他长期资产，经营环节的现金流入不能够满足公司不断增长的资金需求。公司主要通过信贷融资以弥补流动资金缺口。

　　公司也在寻找其他途径解决融资难题。作为一家股权相对分散的民营企业，圣泉股份早在2000年就曾接受华夏证券上市辅导。如今，公司正发起上市的第三次冲击。

　　2010年、2011年及2012年末，圣泉股份流动比率 分别为 140.21% 、116.77% 和112.11%，速动比率分别为113.68%、92.31%和84.49%。公司以流动资产为主的资产结构，在期限上与以流动负债为主的债务结构仍相匹配，而上市或成为缓解流动性压力最快捷的途径。

　　评级机构新世纪在评级报告中透露，圣泉股份拟建项目50万吨秸秆生物能源新材料综合一体化项目，投资金额较大，需关注公司新股发行计划获批和实地情况。