央行节前“放水”并无太多意外

　　从人民银行（央行）官网获悉，央行昨（28）日以利率招标方式开展了1500亿元14天期逆回购操作，中标利率持稳于4.30%。鉴于本周共有逆回购到期750亿元，则央行已提前实现资金净投放750亿元。

　　中债提供的数据显示，截至27日收盘，银行间回购利率整体延续攀升势头。而上海银行间同业拆放利率（SHI-BOR）亦不改升势。

　　在多数业内人士看来，出于维稳节前资金面剧烈波动的考量，管理层继续对市场流动性施以援手符合预期。

　　不过，针对货币政策是否已经转向的猜测，不少研究员均表示，不能因为央行节前“放水”就妄下定论。“想要真正衡量央行是不是有意放松货币政策，还要看其节后的公开市场操作。”齐鲁证券分析师刘保民28日晚对经济导报记者表示。

　　他认为，事实上，节前放钱行为年年都有，今年央行操作并没有太多意外，而管理层季节性释放流动性也只是为了避免资金的过度紧张，并不意味着资金利率中枢水平的回落，也不意味着节后央行依然保持宽松。

　　其次，近期信贷投放较去年有所加快，节后资金回笼仍是大概率事件。再者，现阶段金融杠杆仍处于高位，央行主动进行货币宽松的基础并不牢固。