德意志银行黄金定盘价席位买家或来自亚洲

　　德意志(Deutsche Bank)银行决定将其黄金定价席位出售，随之而来的问题是，黄金基准价格的未来将如何?在伦敦银行同业拆解利率(Libor)丑闻后，谁愿意接受这个席位呢?

　　决定每天数十亿美元交易的黄金定价已经近100年的历史，现代每天两次的定价体系始于1968年。

　　与大多数由期货交易主导的大宗商品不同，黄金主要有现货交易主导。参与定价的成员没有从中得到金融利益，但定价席位是声誉的象征。

　　寻找合适的买家很困难

　　来自伦敦贵金属市场的消息称，“卖出席位目前是一项艰难的交易。对银行来说，席位本身真的没有什么，定价成员只是有机会获得一定的声誉。”在Libor丑闻后，监管者审查加强，他们在推动大宗商品基准新规，由此带来的威胁超过了能获得的好处。

　　包括德国联邦金融监管局(German's Bafin)，英国金融市场行为监管局(Britain's Financial Conduct Authority)和美国商品期货交易委员会(CFTC)在内的监管者在Libor丑闻后都加强了商品审查。

　　证券委员会国际组织((IOSCO)在去年7月发布了基准指导，这些基准(从利率到证券和黄金)在国际经济中起核心作用。

　　批评者指责黄金定价过程缺乏透明度

　　少数银行集聚在一起决定每天两次的黄金定价，批评者认为这行为过时而且不透明。黄金市场参与者认为，对不透明的担忧反应了对黄金定价过程根本性的误解。

　　路透社(Thomson Reuters)黄金矿业服务公司研究主管Rhona O'Connell表示，“黄金定价，与Libor不同，是一个关键的定价机制，随时牵涉到从珠宝商到中央银行所有的市场利益相关方。任何市场参与者可以在任何时候改变订单的情况下，市场会充分透明。如果是由关键投票决定价格，市场是不透明的，毕竟这是参与者共同的市场。”

　　除了德意志银行，参与黄金定价的另外四家银行是巴克莱银行(Barclays)，汇丰银行(HSBC)，法国兴业银行(Societe Generale)和加拿大丰业银行(ScotiaMocatta)。

　　定价开始时，主席对另外四位成员宣布开盘价，这些成员将其传递给他们的客户，根据收到订单指导各自定价代表宣布他们的报价。初步定价可以调低或者调高，直到在某个价格供需达到平衡，定价完成。

　　德意志银行定价席位买家可能来自亚洲

　　增长的监管审查似乎阻碍了德意志银行寻找新的买家。

　　来自黄金市场的消息称，“可能会有相当多的竞买者，但取决于监管的影响。如果监管者表示定价不能很好地运作，需要重新确定定价方式，那么没有人要买这个席位。”

　　德意志银行有责任找到席位买家，但必须得到其他成员的赞同。价格可能通过谈判确定。有消息称，最近的席位交易发生在2004年，当时的成交价是100万英镑。

　　做市商协会，他们每天相互通报双向报价，目前不参与定价(如瑞士信贷，高盛，摩根大通，美林证券，三井贵金属和瑞银集团)，他们都拒绝评论是否感兴趣。

　　消息人士称，竞买者更可能来自亚洲银行，在实物黄金东流，亚洲在黄金行业扮演越来越重要角色的时刻，成为定价会员将提高他们在伦敦市场的形象。

　　目前，中国银行和中国工商银行都是伦敦金银市场协会(LBMA)的会员，后者更是全能会员。另外，工行对南非标准银行伦敦大宗商品业务的收购，也即将完成。

　　伦敦黄金定盘价不可缺失

　　如果没有找到买家，另外四家银行可能继续定价，但这不大可能发生。黄金贸易商称，黄金基准价仍具有价值，这帮助他们对冲风险，让他们自己与每个客户谈判确定销售价更为困难。一位黄金贸易商表示，“不存在每天从市场上获得两次定价的其他途径。如果定价者离去，黄金实际价格的参考消失，金价将面临质疑。”