央行连续五期公开市场零操作

　　本报北京1月14日讯 今日，央行在公开市场未进行任何操作，这已经是央行连续五期保持零操作。

　　央行最近的一次公开市场操作，是2013年12月24日进行的290亿元7天逆回购。此后，公开市场即未有过任何公开操作。据统计，本周公开市场上既无央票、正回购到期，也无逆回购到期，若央行再无其他操作，本周公开市场将保持既无资金投放，也无资金回笼的状态。

　　虽然连续五期未有公开市场投放，但新年来短期资金面仍相对宽松，短期资金利率维持了比较低的水平。1月14日，银行间隔夜质押式回购加权平均利率涨2个基点至2.7458%，7天质押式回购加权平均利率跌9个基点至4.0261%，14天质押式回购加权平均利率涨7个基点至4.7739%。市场人士分析，在去年底财政存款投放以后，资金面逐步恢复宽松，外汇占款持续流入为资金面提供了支持。

　　相比较而言，中长期品种利率总体稳定，显示市场投资者对于未来走势依然存在较强的谨慎心态。民生银行金融市场部研究中心马跃认为，随着未来数周资金面的扰动因素的增多，回购利率水平可能面临回升的风险，导致资金面回到紧平衡状态。

　　中国社会科学院教授刘煜辉认为，由于长期资源错配以及效率低下，货币流动速度显著减慢，资产周转率逐渐下降，经济对信贷扩张和债务的依赖性也越来越强。从去年下半年频繁出现的流动性紧张就是这种趋势的表现。只有通过推进改革，让市场在资源配置中发挥决定性作用，解决这些深层次的矛盾，才能真正改变流动性紧张的长期趋势。