市场短期行情较为纠结 2130点前机会不多

　　昨日跷跷板效应再现，由于金融、地产、煤炭、白酒全面熄火，沪指再现调整，盘中最低探至2101点，尾盘跌幅收窄。深证成指小幅下跌，于10日均线处获得支撑。创业板再一次逆流而上领涨两市。板块方面，LED、智能穿戴、卫星导航、4G等题材股涨幅居前，医药等防御类股票表现也较为突出。

　　从盘面看，目前市场较为纠结。在盘面上，一方面权重股与中小盘个股显现跷跷板效应，同时市场又呈现出题材板块与防御类板块共同活跃的局面。这主要是因为目前A股上市公司市盈率下降到8至9倍，如果再考虑到现金分红除权导致的股价下降，实际市盈率水平将进一步下降。这个估值水平，无论是从A股发展史还是从全球主要股票市场发展史看都处于低位，具备相当的吸引力。但IPO的开闸令春节前市场变数骤增，同时制约市场向上拓展空间的中期不利因素又较为明确，因此市场对短期行情较为纠结，结构性行情在所难免。

　　从中期看，2013年12月份中国制造业采购经理指数PMI为51%，比上月回落0.4个百分点。这是该指数自2013年6月以来首度出现回落。PMI指数出现回落预示工业增长率趋降，出口增长率也有可能下降，经济增长仍有一定下行压力，周期类个股将最先承压。而随着利率市场化的进程及美国量化宽松政策的退出，长期利率可能系统性上升，新兴经济体面临资本流动和融资成本变化的冲击。权重股在此外部环境下，很难出现系统性上涨。

　　其次，随着IPO开闸的临近以及新三板的扩容，资金分流效应仍将冲击A股市场。预计2014年将有大约200至230家在审企业可以完成A股发行，融资额约1500亿至1700亿元。而按照此前证监会预计的数据，1月底，约有50家企业能够完成程序并陆续上市。

　　最后，技术上，昨日KDJ指标的三线继续呈现出向上发散态势，MACD指标的绿柱出现收窄迹象，短线多方占据优势。但同时从30、60分钟分时走势上显示，短线沪指上涨动力有所衰竭，并在2105点附近反复考验支撑，同时尽管日线上5日均线上穿10日均线于2100点附近形成支撑，但从目前量能上看，沪指突破上方2120点至2130点的压力位难度较大。同时地产及银行反弹至下降趋势线受到明显压制，而今日既是反弹的第8天，又是2260点下跌的第21天时间窗口期，沪指若再次击穿2090点，很有可能会向下进行方向性选择。民族证券 李泓灏

　　●北京股商

　　持续弱势震荡

　　昨日央行继续暂停公开操作，意味着本周回收290亿元流动性，预计1月份流动性依然不会宽松。

　　技术上，大盘在年线下方企稳，但量能没有明显放大，虽然地量出低价，但现在来看市场弱势格局未变，任何没有成交的反弹都是虚无缥缈的。周线上，股指自长阴回落后始终没有像样反弹，而是在长阴收盘位置附近震荡整理，中长线下降趋势压力较大，K线位于黏合的均线下方，以此来看，只要K线不能站上黏合均线，市场就不会有明显的趋势性扭转。因此，对于后市，投资者还要保持理性观望，大盘维持弱势震荡是大概率事件。

　　●科德投资

　　反弹趋势不改

　　昨日导致市场下跌的因素主要是PMI数据较上一个月下滑0.4%，投资者由此担心经济复苏的步伐会放缓，但是这种担忧预计不会出现在1月份，因为数据的下滑会被市场提前充分预期。此外，1月份临近春节，消费的增长会起到推动经济的作用。

　　从历史惯例来看，在春节前夕管理层出台重大利空消息的可能性不大。现在对市场有一定影响的主要是新股发行重启，不过新制度之下实行按持仓进行配售，这在很大程度上对参与新股有所限制，也降低了资金流出的可能。我们认为市场反弹的趋势不改，机会主要集中在中小市值个股。

　　●巨丰投顾

　　2130点前机会不多

　　从技术面看，MACD指标还在水下徘徊，但是KDJ以及SKD指标已经第二次发出买入信号。目前大盘正加速赶底，MACD指标即将出现水下金叉买入信号。中长线120日均线尚未走坏，但已是近期的强压力位，后市突破半年线压力2130点之前，机会不多。

　　从具体操作策略看，由于对2014年市场普遍预期较好，建议投资者逢低吸纳优质标的，包括：成长性确定的中小盘股票、估值明显偏低且具备股价催化剂的大盘蓝筹股(受益于化解产能过剩的钢铁、水泥、平板玻璃、电解铝、船舶等行业)等。此外，适当关注农业、消费等防御类品种。