借壳方股东发难中创信测重组遇阻

　　2013年9月底，受信威通信这头“大象”拟巨资借壳的利好消息刺激，中创信测（600485，前收盘价20.51元）股票演绎了连续12个涨停的神话。如今，信威通信及其股东之间的内部纠纷，给重组蒙上了一层阴影。

　　中创信测1月1日发布公告称，公司于2013年12月31日接到信威通信《关于重大资产重组相关重大事项的说明》。信威通信及股东王靖、王庆辉、蒋宁与新疆光大、天津光大因投资协议中对赌及相关事宜发生争议。

　　公告显示，2013年12月2日，天津光大向北京仲裁委员会提起了仲裁申请，并发出了多项请求，其中包括裁决信威通信立即办理其已经支付的首期增资对价的验资手续；裁决信威通信根据天津光大出资时的公司注册资本及天津光大的出资金额确定其持股数额和比例等事项。

　　中创信测表示，截至目前，各方就所争议事项尚在协商过程中，如协商不能达成一致，将对公司重组的推进构成不利影响。鉴于事项可能对公司股价产生重大影响，为保证公平信息披露，公司股票自2014年1月2日起继续停牌。

　　此前发布的重组方案显示，中创信测拟发行股份购买信威通信96.53%股份。按信威通信全部股东权益预估值约278.55亿元计算，96.53%股权的预估值约268.88亿元。停牌前的中创信测总股本为1.39亿股，总市值约为11.75亿元。重组后，中创信测总股本将增至37.82亿股，按照目前20.51元/股的价格计算，公司市值将达到775亿元，公司将一跃成为通信业的大佬。

　　另外，《每日经济新闻》记者注意到，新疆光大在2012年投资信威通信，目前持有公司6141.85万股。重组方案显示，新疆光大及关利民等四位股东持有的信威通信股权不在中创信测购买之列。

　　2012年5月7日，新疆光大曾与信威通信及其实际控制人王靖，股东王庆辉、蒋宁签署了业绩对赌协议。虽然王靖等人在重组方案中表示将与新疆光大友好协商解决此事，但显然目前各方未能达成一致。至于天津光大，重组方案仅披露信威通信股东关利民曾将其74万股股份质押给天津光大。

　　有投行人士向《每日经济新闻》记者表示，监管层此前曾明确上市时间对赌协议、股权对赌协议、业绩对赌协议、董事会一票否决权安排、企业清算优先受偿协议等五类PE对赌协议，都是IPO审核的禁区；签有这类协议的公司都必须在上市前完成清理。因此，若信威通信无法解除对赌协议，其借壳计划将大受影响。