十大机构预测大势：量能决定反弹成败

　　申银万国:权重积弱难返 短线资金无心恋战

　　周二股市冲高回落,震荡加剧。上周市场盈利预期继续小幅回升,但我们跟踪测算的股市隐含预期收益率大幅上行50bp,其中风险溢价贡献了44bp。对利好视而不见,对利空过度表现,反映市场风险偏好显著回落。

　　周二股市冲高回落,震荡加剧。央行重启逆回购,但股市量能未放大。权重股偏弱,谨慎氛围较浓,预计短线弱势反弹。

　　上周市场盈利预期继续小幅回升,但我们跟踪测算的股市隐含预期收益率大幅上行50bp,其中风险溢价贡献了44bp。主要影响因素有:1)汇丰12月份采购经理人指数初值创3个月以来新低,市场对经济放缓的担忧升温。2)中央经济工作会议将债务问题单列,市场对地方债务的担忧升温。3)国企改革等实质性改革推进没有得到市场正面反映。4)新三板改革被简单当做股市扩容解读,加剧市场对供求关系恶化的担忧。5)量能极度萎缩反映市场谨慎观望氛围浓厚,而权重股领跌引发恐慌情绪。

　　对利好视而不见,对利空过度表现,反映市场风险偏好显著回落。本周前2个交易日市场探底回升,我们认为市场心态有所回稳,但资金无心恋战,人气重聚还需要时间。当前权重股积弱难返,成交量未得放大,上方阻力较大,短期反弹仍显弱势。