福寿园澄清质疑 股价三连阴后终反弹

　　招股期间备受追捧的新股福寿园（01448,HK）刚刚上市3天便惹来质疑。23日有媒体报道称，在福寿园改制过程中，涉嫌违法将巨额国有资产转至私人企业拥有，且涉嫌将国有资产贱卖给管理层。

　　昨日（12月24日）15时，福寿园发布了一则澄清公告，称相关报道“并不正确，且属误导”。截至昨日午间，福寿园股价相较前一日反弹3.41%，报4.55港元/股。福寿园股价在19日上市，首日冲高至5.54港元/股，较招股价上涨66%，但在其后两个交易日回落至4.39港元/股。与招股期间受热捧的表现堪称“冰火两重天”。

　　澄清质疑报道

　　在12月23日，《新京报》发出一篇《谁的福寿园？》报道，称在福寿园改制过程中，福寿园股东上海中福实业从国企通过两次仲裁程序，转制成私人企业，涉嫌违法；同时，2006年11月，福寿园将30%股权以900万元转让给公司主席白晓江等管理层，存在贱卖国有资产的情况。报道称，因为福寿园公司涉嫌国资流失和腐败问题，报道还引述公司前员工说法称，白晓江在2003年因改制涉嫌侵吞国有资产，被上海市检察院抓捕并入狱近2年，而涉及公司改制的仲裁员目前被委任为公司法律顾问。该消息见报当日，福寿园股价跌逾6%。

　　据香港《经济日报》报道，福寿园在23日晚澄清称，媒体关于公司股权情况的若干报道严重失实，公司已寻求法律意见，且保留进一步行动的权利。公司总经理王计生接受查询时称，一切以招股书披露为准，上市前已将相关交易信息全面披露，且已通过严格审核；目前公司内部业务一切正常。

　　24日下午，福寿园在联交所发布公告，称有关报道“所载的意见并不正确，且属误导。”并称“确认并无任何可影响招股章程所载任何事项的重大变动。”

　　记者致电福寿园欲了解详情，公司方面回复称 “一切以公告及招股章程为准”。

　　低价土地为公司带来超高利润

　　福寿园招股书显示，福寿园24.15%股权由两个NGO组织所有，白晓江为这两个组织的发起人，出资额各占20%。由此计算，白晓江持有福寿园4.83%的股权。截至昨日午间，福寿园股价相较前一日反弹3.41%，报4.55元/股。按此计算，白晓江持股市值超过4亿港元。

　　招股书显示，2006年福寿园作价900万元，将30%股权转让给管理层。而仅在2006年1月至11月，公司就录得6320万元的利润，“大幅高于上述仅为900万元的代价”，而低价转让的原因则为 “有关股权转让拟作为对初始集团个人股东继续为本集团作出贡献的奖励”，而“当时的中国公司以注册股本厘定股权转让代价的做法较为常见”。

　　公司还称，2006年福寿园的资产并未被登记为国有资产或集体所有资产，故转让时无须遵守国有资产的任何资产评估及批准规定。

　　最近赴港上市的新股中，福寿园算是最吸引眼球的一个。不仅是因为其所处的行业特殊，更是因为其低廉的土地价格及高达80%的毛利率。

　　招股书显示，以上海福寿园为例，其2012年每个墓地的平均售价为15.06万元，而其占地40万平方米的土地属于“划拨土地”，收购成本仅为7650万元，折合每平方米190元。在墓地价格日益高涨的上海，这样的成本被称为“可以忽略不计”。

　　低廉的土地成本为公司带来了80%的高毛利率及38%的净利润率，也受到了投资者的热捧。公司称，自12月9日在港公开招股以来，公开发售部分超额认购678倍，冻结资金1140亿港元，吸引超过7.7万散户参与认购，成为港股今年以来认购人数最多的新股。上市首日，福寿园股价开盘报5.3港元/股，但收盘回落至4.82元/股，仍较3.33元的招股价高出近45%，市值逼近百亿港元。