题材和成长性兼具 医药股成弱市香饽饽

　　12月23日，医药股成为两市股指疲弱情况下的惟一亮点，板块整体涨幅达到2.8%，九成个股上涨。其中，华北制药、独一味、天坛生物、安科生物、大华农、贵州百灵等8只个股涨停。

　　“一方面是弱市防御特性和行业个股本身的成长力，另一方面近期不断出现的疫情和突发事件，医药股到明年年初都具有较大的投资价值。”上海一家券商资产管理部投资经理对《国际金融报》记者表示。

　　从11月25日开始到12月17日，全国出现4例疑似因接种乙肝疫苗而死亡的事件，涉事疫苗均由深圳康泰生产，目前仍未确定是否与疫苗有关，但国家卫计委已经于12月20日发布通知，暂停使用深圳康泰的全部批次乙肝疫苗。

　　对此，广发证券医药行业研究团队表示，尽管仍未明确是否与疫苗有关，但此次事件已经造成公众对深圳康泰疫苗信任度下降，每年10月到第二年3月是各省疾控预防控制中心采购疫苗计划制定期，因此此次事件极有可能影响各省疾控中心对2014年乙肝疫苗厂家的选择。目前，1类乙肝疫苗生产厂家包括天坛生物、深圳康泰、大连汉信以及华兰生物，一般每个省疾控中心最多选择两家生产企业，因此各省每年的采购企业相对比较固定。

　　广发证券认为，此次事件利好的上市公司包括天坛生物和华兰生物，以及非上市公司大连汉信。假设2014年国家将康泰批签发量按照5∶3∶2分别分配给天坛生物、大连汉信及华兰生物，预计使2014年天坛生物及华兰生物每股收益（EPS）分别增加0.07元和0.02元。

　　在乙肝疫苗异常反应事件的同时，禽流感也再度来袭。H7N9疫情驱动上周医药股表现，概念股莱茵生物周涨幅高达23.18%。不过，齐鲁证券医药行业分析师陈景乐认为，目前禽流感疫情仍以局部地区散发病例为主，发生局部暴发或流行的风险很低。因此，禽流感疫情的主题炒作将逐渐回归平淡，但是对于疫情的发展仍将保持警惕并继续跟踪。

　　抛开这些题材性因素，研究机构对于医药行业的内生实力也非常看好。国泰君安医药行业分析师李秋实认为，随着医改的推进，医药行业带金销售的“野蛮生长”时代已经过去，品种力和渠道力逐渐成为决定一个企业能否高速成长的重要因素。对于制药企业而言，是否拥有竞争力强的独家品种、单独定价品种至关重要，即使营销能力不强，也有大量的代理商积极寻求这些利益空间大的品种。对于医疗器械企业而言，能否打造强大的、不可复制的渠道至关重要。