SLO未解资金面饥渴 分析称央行倒逼金融机构去杠杆

　　虽然19日通过微博向市场宣告近期进行了短期流动性工具(SLO)操作,但市场资金面在年末临近之际仍在继续趋紧。

　　数据显示,12月20日银行间质押式回购市场各期限依照近期惯例大幅低开,之后便重新踏上全线上行之旅。截至下午14:40,隔夜回购加权平均利率持较上日微涨1BP至4.62%,盘中最高成交至9.90%,接近10%的上日最高水平;7、14天回购加权平均利率则各自大涨110BP、40BP至8.14%、7.18%,盘中最高成交价分别达到10%、12%;此外,1个月、2个月、4个月期限回购加权平均利率也纷纷突破8%。

　　市场人士表示,在显著趋紧而且美联储开始缩减QE规模的背景下,央行本周取SLO而弃公开市场逆回购,传递出货币政策继续中性偏紧的信号。预计伴随央行微调以及财政资金年底集中投放,年末资金利率波动幅不会达到6月份的剧烈程度;但偏紧的调控手段显示央行仍希望市场通过自身力量来解决季节性和结构性紧张问题,从而继续倒逼金融机构收缩表外业务、去杠杆,因此预计近期资金面将难以改变流动性紧平衡、利率高企的格局。