零售股迎并购投资机会

　　考虑到人们的消费欲望总在岁末年初大量释放的习惯，商业零售板块便成为投资者关注的焦点。如今，又正逢国资改革，拥有各地优质零售物业资源的国资零售上市公司也将焕发新的活力。市场人士认为，短期零售股存在事件驱动下的主题投资机会。

　　上周五，在大盘下跌的大环境下，商业零售板块依然有大量个股飘红。其中，吉峰农机强势涨停，红旗连锁、民生投资涨幅超过3%，*ST联华上涨2.03%，大连友谊、茂业物流、成商集团、开元投资、益民集团等股票涨幅均超过1%。

　　据中华全国商业信息中心统计数据显示，2013年11月份，全国50家重点大型零售企业零售额同比增长5.5%，增速较10月份增长2.0个百分点。

　　中银国际证券分析师唐佳睿指出，这个数据依然处于较低的水平。究其原因，唐佳睿认为，这主要是由于“双十一”网上打折促销，对线下销售有较大分流影响，同时也透支了11月中下旬的消费需求。

　　事实上，整个2013年就是零售行业加快转型探索的一年。越来越多的实体零售商纷纷开始了线上线下全渠道打通的尝试。比如，苏宁率先实施了线上线下同价转型，天虹、步步高等零售商也纷纷进行O2O（线下商务与互联网结合）的尝试，银泰等企业还与天猫开始了联手合作“双十一”O2O，无不体现出线上线下合力发展的趋势。市场人士预计，2014年，能真正打通全渠道，且运营效率与品类管理双优者将迎来发展机遇。

　　长城证券分析师黄飙指出：“我国零售业面临着电商分流、内生增长缺乏、外延扩张受限、规模优势无法发挥的困境，行业整合势在必行。”

　　在黄飙看来，目前零售行业迎来了并购的大好时机，“那些股权分散，大股东及其一致行动人持股比例低的；市值较小估值较低；物业价值丰厚；资产质量好现金流充裕；经营业绩不佳，成长性与资产质量不匹配的，将成为行业并购过程中的主要投资标的。”