金牛理财：偏股基金现配置价值

进入12月，A股在IPO重启预期等因素影响下展开剧烈震荡，但机构投资者却悄然加快了进场步伐。目前基金仓位处于历史中高区位，再度逼近“88”魔咒的压力线。业内人士称，在改革预期下，基金投资乐观情绪渐成主流，从基金投资角度看，偏股型基金也逐步出现配置机会。

基金仓位重回“88”

根据申银万国[微博]基金仓位测算，截至11月29日，开放式股票型基金平均仓位上升0.70%，从85.93%上升到86.64%；开放式平衡型基金平均仓位上升0.91%，从74.30%上升到75.21%。

具体来看，537只偏股型基金中，有176只基金仓位保持不变，有198只基金选择加仓，有163只基金选择减仓，选择加仓的基金数量大于减仓的基金，加仓基金与减仓基金的比例约为1.21∶1。

所谓“八八魔咒”，是指股票型基金仓位超过88%的警戒线，这时市场往往会出现大跌。简而言之，就是在A股市场特有的交易制度下，基金经理达到88%股基仓位时就会被迫减仓，从而无弹药支撑大盘指数的上行。

从本周前两个交易日来看，大盘仍以震荡反弹为主。目前很多机构对于2014年的投资策略指出，随着改革的深化和推进，改革效果逐渐发挥作用，经济和社会发展的新空间打开，经济和产业进入新一轮上行周期之时，市场也会进入上升周期。

招商证券[微博]日前发布基金观点认为，目前基金投资乐观情绪逐步成为主流。2013年12月，融智评级 中国对冲基金经理 A股信心指数也出现了明显上涨。本期调查结果显示，12月中国对冲基金经理信心指数达到129.76，较上月大幅上升 17.96%，指数值高于临界点100，这表明基金经理对2013年12月A股市场持相对乐观态度。在受访的基金经理中，有65%的基金经理对12月A股市场趋势持乐观态度，与上月相比大幅提高；53.85%的基金经理计划增仓，该数据与上月比有较大幅度上升，其中有5.13%的基金经理表示将大幅度增仓。

市场结构性机会依然丰富

鉴于前述判断，业内人士认为，从基金投资角度看，偏股型基金也逐步出现配置机会。对长线投资者来讲，可以逐步配置一定仓位的偏股型基金，分享全面改革带来的持久增长收益。

近期市场震荡反弹，为偏股基金开展持续营销提供了机会。“双12”临近，基金公司促销活动也纷纷上马，在同花顺旗下的基金销售平台上，包括景顺长城、广发、海富通、工银瑞信[微博]等多家基金公司的偏股基金均打出了费率优惠的广告，在12月10日至16日期间，申购有关偏股基可享受最低0折的优惠。

对于未来权益类产品的投资机会，广发核心精选的基金经理朱纪刚认为，面对年底市场的震荡，对于擅于选股的基金经理来说是“很舒服的时刻”，主要是因为市场为成长股留出了足够的时间窗口，充分调整后有望在明年一、二月份后重新转强。在经济结构转型、社会结构变革和国家政策导向等角度出发，可以找到业绩保持高速增长的上市公司，构成丰富的结构性机会。

博时基金[微博]宏观策略部总经理魏凤春[微博]表示，2014年较有可能是改革的大年；经济则会较为平稳，不太可能出现大起大落；成长股仍然有投资价值，但其估值与业绩的验证也变得更加重要。