后进入者难跟进 基金布局垄断型平台类公司

尽管 IPO重启消息对部分新兴概念股造成冲击，但经济转型和发展新经济背景下，基金认为传统行业难以有大的提升空间，成长股依然是业绩制胜的法宝，在互联网唯代表的新兴产业加速发展的情况下，基金看好具有垄断优势的平台类公司，以及与垄断平台建立了合作优势的公司。

看好平台类公司

去年12月份以来，新兴产业概念股气势如虹。受IPO重启消息的影响，此前相对比较稀缺的 壳资源价值下降，随着更多的新公司上市，将会对既有市场中开展同类业务的公司形成直接竞争，导致部分新兴产业概念股近日遭遇调整。在此情况下，受访基金表示，在经济转型加速的背景下，新兴产业仍将是获取超额收益的法宝。尤其是在以互联网为代表的新兴产业方兴未艾的今天，各种传统行业将迅速嫁接互联网行业基金，目前互联网已经加速传导到金融、商务、贸易和游戏等行业，在与之相关的投资机会中，基金看好具有先发优势、积累了大量用户并建立了垄断优势的平台类公司，以及与寡头平台合作并具有排他性优势的公司，同时非常关注移动互联网入口垄断公司。

沪上一家 基金公司的新兴产业基金经理表示，此前他选择的行业，一般会选择估值稳定的行业，但是对于市场系统性重估行业，一般很难下具体的估值判断。在个股的选择方面，更看重的是企业的轻资产、高利润、充裕的现金流以及企业家精神。另一位受访基金经理表示同样看好互联网公司的发展，由其是平台类的公司，“对于互联网公司来说，平台类公司的竞争优势更大，这些公司要么拥有大量用户访问量，要么是为其他网络应用提供平台服务，比普通的网络公司更有话语权。”

在目前的平台公司中，众多基金已经深入布局并在年内的结构性行情中收益颇丰，不管是提供金融服务平台的 东方财富 ，还是积极布局移动互联网入口的 天音控股 ，以及提供游戏平台的 顺网科技 ，都有众多基金予以配置。

后进入者难跟进

今年以来，互联网巨头企业也纷纷抢占网络平台，尤其是近几个月来，互联网行业并购动作频繁，无不与巨头企业的平台布局有关。而与平台巨头合作的公司，将既有资源在新的平台上运作，从而实现了自身价值的重估。10月份， 红旗连锁 与腾讯微信合作，股价曾连续四涨停，市场上剧烈的反应，也凸显了平台的价值。

基金看好互联网平台类公司，主要是因为对于该行业来说，建立了强大的网络平台，就相当于占据了网络入口，可以形成巨大的竞争优势，并迅速予以商业变现。

以东方财富为例，因为拥有巨大的用户量，旗下的天天基金网的 基金销售量屡创新高。东方 2013年度三季报显示，今年三季度，天天基金网基金销售再创新高、交易额达到129.44亿元。相比之下，自该交易平台去年7月20日上线以来，去年年底、今年一季度、今年二季度基金销售额分别为7035.8万元、4.45亿元、17.34亿元。第三季度的加速发展，就是在基金和网络加速融合的情况下， 基金第三方销售机构已经迅速进入寡头时代，导致后进入者很难跟进。

业内人士表示，积累了巨大客户数量的平台类公司，让跟进者很难模仿，就是这些公司的核心竞争力，“这种能力不像 材料 、机器设备那样能在市场上购买到，而是难以转移，这能为企业带来超过平均水平的利润。”在目前的平台类公司中，部分公司已经在细分领域建立了优势地位，例如提供第三方商贸平台的 焦点科技 ，涉足影视广告平台的 蓝色光标 ，提供智能语音入口的 科大讯飞 ，提供移动视频入口的 乐视网 等。