陆正耀表示,公司最终在美国还是中国香港上市,目前尚未确定
对于租车业而言,除了车队规模之外,网点分布是另一大关键指标。对于车队规模已经达6万台、超过行业第2名到第20名总和的神州租车而言,公司要想让竞争对手们彻底失去斗志,下一步就是,要在网点分布及数量上同样让对手们望尘莫及。
12月6日,神州租车正式启动“百城千店”加盟计划,面向全国三四线城市招募加盟商。据了解,租车企业此前多以直营为主,如此大规模招募加盟商,神州租车还是第一家。
“从某种程度上来说,网点越多,用户租车越方便,车辆的利用率也会更高,市场规模也将进一步提高。”一位不愿具名的分析人士对《证券日报》表示,相比北上广这些寸土寸金的一线城市,神州租车在三四线城市的门店更容易获得好位置,这也相当于神州租车在三四线城市的闹市区树立了上千块广告牌。神州租车已经进入到输出品牌、资本、技术和管理经验的阶段了。
或为IPO提前布局
去年年初,神州租车曾经启动赴美上市计划,后因中概股整体遇冷而中止。此后,神州租车获得美国华平集团2亿美元投资,并与全球最大租车企业赫兹租车结成战略伙伴,共享全球客户资源。
神州租车此前的招股书显示,截至2011年12月31日,公司车队规模为25845台,是行业第2名到第9名的总和。公司董事长陆正耀日前接受《证券日报》采访时透露的最新数据是,车队规模已经达到6万台,超过行业第2名到第20名的总和。
在车队规模已经遥遥领先的情况下,神州租车还要如此“放手一搏”,被认为是为再次启动IPO造势。对此,陆正耀表示:“启动加盟计划与IPO无关,目前也不会把加盟业务的收支列入表内。”
不过,上述分析人士认为:“启动加盟计划意味着神州租车完成了IPO之前的最大布局,也是最后的布局。事实上,资本市场长期以来一直很认可直营(现在)+加盟(未来)模式,因此,拥有加盟模式的神州租车在未来上市时,会被市场给予更高的估值。”
加盟商可变成小股东
按照陆正耀的规划,在明年3月1日之前,公司将在全国招募500家左右的加盟商。不过,值得注意的是,神州租车的加盟费用只有10万元。以此计算,全部加盟费加在一起也就5000万元。“对于神州租车这种体量的公司而言,把加盟费定的如此之低,说明其也没打算靠加盟费赚钱,神州租车要的还是规模和布局。”上述分析人士指出。
据悉,不仅加盟费非常低,神州租车还将为加盟商提供高达七成的无担保授信额度。以一家10台车规模的门店为例,加盟商可获得200万元的贷款。以此计算,神州租车将为500家加盟商提供约10亿元的授信额度。“目前多数租车公司的资金不能通过股权融资来做,而是通过债务融资来做。我们可以给加盟商资金支持,使得其在本地的市场竞争中拥有更大优势。”陆正耀表示。
“对于创业者而言,这样的扶持力度是极具诱惑力的。神州租车能获得银行方面的信任,与其背后的联想控股不无关系。”上述分析人士指出,某种程度上,陆正耀是在用降低资产收益率和放大或有债务来换取未来的市场。
事实上,陆正耀坦承:“我们这次把门槛放低是希望参与的人多一些,我们可以选出更好的合作伙伴,谁来做这个事对我最重要。要是500家每家收50万元,总共2.5亿元,我闭着眼睛收。利润对我当然重要,这将直接影响神州租车明年上市时的市值。然而,这个阶段我拿了这些钱,又会是很危险的事情,牺牲的可能是品牌和未来。首先,一定要让他们赚钱,每个股东开心,我们才开心,合作伙伴也是一样。”
陆正耀在接受采访中,无意中透露了两个信息,一个是“明年上市”,一个是“每个股东”。
那么,加盟计划和“每个股东”之间究竟有何关系呢?据《证券日报》了解,为期四年的合约到期后,加盟商可以选择优先续约或者由神州租车以股票对价的形式对公司进行回购。换言之,加盟商如果选择后者,将成为神州租车的股东。“我们会以回购前6个月的平均市盈率为基准。”陆正耀表示。
打造闭环生态链
事实上,在业内人士看来,对于在一二线城市拥有700家直营店的神州租车来说,在三四线城市新增500家加盟店,对租车业务所产生的利润增量并不大。而神州租车之所以要这样做,一个重要的目的就是打造一个二手车的销售网络。
据悉,三四线城市的加盟商除了担负车辆出租的工作之外,还担负着二手车的销售任务。“加盟商可以以非常优惠的价格向神州租车购买次新车用于自己的出租运营。神州租车当初是以七折的价格购买,因此二次出售时的价格肯定比市场价更低。加盟商也可以销售神州租车的次新车,赚取其中的差价。这两块业务一旦做起来,神州租车便可打通从车辆采购、租赁到退出运营的整个渠道,形成良性循环。”上述分析人士指出,当然,对现有的二手车市场,也会形成较大的冲击。(证券日报 贺骏)
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