结构性行情不断深化

　　昨日沪深股市延续强势格局。在早盘高开后,上证综指便呈现单边上升走势,最高摸至前期高点2230点一线,但因量能不济,午后大盘有所走软。尽管如此,沪深股指最终还是双双以小幅上涨报收。

　　在盘中热点方面,水泥、有色金属、煤炭等权重板块集体大涨,房地产、银行、保险、券商、交通工具等权重板块也表现出色。位居跌幅前列的主要是网络安全、互联金融、污水处理等概念板块,前期涨幅猛烈的军工、TMT板块也步入强势整理过程中。

　　昨日大盘上涨的动力主要来自于周期性板块的超跌反弹。尽管国家统计局昨日公布的消息显示,1-10月份工业企业利润较快增长。但煤炭开采和洗选、石油和天然气开采、有色金属矿采选、其他采矿和废弃资源综合利用等5个行业实现利润却同比下降。由此可见,昨日启动的煤炭和有色金属板块的基本面并不具备“走牛”的条件,上涨的持续性值得怀疑。另外,据券商研究机构分析认为,此前的补库周期已经结束,随着四季度经济增长的放缓,预计周期性企业的盈利增长也将开始放缓。同时,临近年底淡季,地产、基建、制造业等下游需求可能转弱,对工业品价格也将形成压力。因此判断,周期性板块的上涨更多缘于超跌反弹,其持续性并不强。

　　从技术上看,上证综指昨日再次向上突破2年线的压制后,5日、10日、20日等多条均线再现多头排列,MACD红柱也在加长,显示短期多头占据上风。但是,30分钟、60分钟的分时图再次出现技术背离,流露出“短线将调整”的迹象。同时,当前股指向上面临前期整理平台和2年线阻力位的强压,如果量能不能持续有效放大,2236点附近的压力恐怕难以轻易突破。不过,深证综指、中小板指、创业板指目前已突破整理平台,有快速上攻迹象,预示中小盘股票的结构性行情可能会再次上演。

　　中登公司最新公布的数据显示,上周新增A股开户数达124347户,环比增长59.93%,结束了此前连续5周环比减少的局面。上周参与交易的A股账户达1155.19万户,环比增长27.51%。此外,上周新增基金开户数11.09万户,环比增加3.07万户,创近25周新高。11月份以来,截至11月22日,基金账户数共计新增28.18万户。中国证券投资者保护基金交易结算资金监控数据也显示,11月以来交易结算资金净流入516.02亿元,其中,上周交易结算资金集中流入392亿元。很显然,国内机构和散户似乎受到QFII的影响,已经在回流股市。

　　综上所述,我们认为短期股指大幅上涨的可能性较小,但“新”的结构性行情已经确立,有望在改革红利的推动下不断深化。短期可沿着改革的动向,重点关注高铁、新丝绸之路、国资改革等三大投资主线。

　　民族证券 李泓灏

　　●华讯投资

　　建仓抢筹潮来临

　　央行昨日发布的第三季度支付体系运行总体情况显示,第三季度全国移动支付业务4.98亿笔,支付金额2.9万亿元,同比分别激增300.97%和490.20%,说明消费旺盛。

　　热点方面,昨日有色金属、煤炭等大宗商品板块异动,成为昨日的主攻对象,盘面个股表现愈发活跃。“轻指数、重个股”是我们近期坚持的主要策略,预计后市有关改革的板块及个股仍有反复活跃的机会,值得深度挖掘。建议逢低关注4G、军工航天、生物医药、大农业等潜力板块和高送转概念。

　　●乾坤投资

　　应逢高减持周期股

　　昨日大盘延续上涨态势,但滞涨的周期股成为昨日市场的主角,值得玩味。有色金属、生态农业、水泥、稀土、煤炭、钢铁、黄金等长期滞涨的股票昨日集体走强;前期热门板块中,仅智能穿戴、土地流转、3D打印的表现较好,北斗导航、航天军工、互联网、4G、节能环保等近期热门板块均逆势下跌。

　　虽然昨日股指大涨,但由于大多数热点是今年乏人问津的周期类个股,投资者从中获益不多。有色金属、钢铁、煤炭等最弱的板块集体上涨,有补涨的意味,建议投资者保持警惕,逢高减持为宜。

　　●巨丰投顾

　　短线回调是买入良机

　　昨日午后,市场未选择强攻2250点,是一个积极因素。众所周知,当前位置是投资的机会,但如果是以快速强攻的方式上行,行情将难以持续。股指一旦站稳2210点,后市将逐步转强。预计上证综指突破2200点震荡整固后,将展开新一轮上涨,但短线仍受制于2270.27点压力。

　　从近期市场炒作热点来看,在没有系统性风险爆发的情况下,围绕深化改革决定的主题投资会继续盛行,与改革相配套的细化政策及地方政府对改革的具体落实等,无疑会成为主题投资的催化剂。建议积极挖掘四类股:改革受益、业绩超预期、高送转概念、事件性驱动。