频频参与定向增发 券商理财产品欲博高收益

　　硬币总有两面，杠杆应用带来的高收益也体现在今年券商的股票型产品上，目前券商不少产品未满一年就已取得高收益。如有产品在最近六个月的时间内收益率达到150%以上，还有的收益近100%，但值得关注的是这些收益常常是由一只或者少量几只股票所贡献，并且多数是在上市公司定向增发时参与。

　　从最近六个月的收益来看，国联汇金7号B和国联汇金10号B收益率分别为153%和95.32%。两只产品的规模均不到1亿元。国联汇金7号成立于今年3月，总规模为9500万元，该公司持有单只股票菲达环保，其市值也占总资产的99.2%，该产品自今年3月份成立，在3季度精准介入。汇金10号的总规模7900万元，A份额5900万元，B份额2000万元，国联证券自有资金参与900万元。该理财计划的投资主办人表示，5月份参与天奇股份非公开发行的报价流程并成功获配1050万股，增发股份于6月4日上市，发行价格为7.455元/股。由于管理人对标的公司定价得当，参与价格对应估值较低，投资标的股价期间表现较好，限售期内收益率远远超过同期中小板指数，也超过创业板指数的涨幅。公司所持有的股票市值占产品的99.82%。

　　东海翔龙1号在最近六个月的收益也达到86.24%，该计划优先级规模为1亿多元，次级规模为5300万元，次级有2户投资者参与。该产品为定增产品，同样单一持有新纶科技，市值占总资产的98%以上。此外，东海翔龙2号、3号也都是定增产品，分别持有新纶科技、金瑞科技。这几只产品均在今年3月份成立，优先级和次级的杠杆比例均为2:1.

　　此外，华泰紫金信泰风险级的收益最近六个月近65%。该集合资产管理计划优先级份额按照预期收益率优先享受收益，预期收益率为年化10%。该产品优先级和次级的客户都只有1人，持有规模分别为5400万和3600万元，参与定向增发的上市公司为广陆数测.

　　为定增上市公司量身定制的集合理财计划，给投资者获取了不菲的收益。据悉，有些产品的投资人，尤其是次级持有者，通常不是对该上市公司极为了解的专业人士，就是熟悉内情的相关人士，在看好定增参与的同时，愿意加杠杆获取更高收益。

　　但这种做法也会有遭受质疑的产品和失败的时候，例如此前因屡次押中重组股而获取高收益的蝶彩一号，受到调查。西南证券“双喜瑞赢1号”近乎满仓*ST贤成，但*ST贤成因违反证券法规，被立案调查，导致该产品在4月26日即终止运行。

　　利用券商资管通道，为定向增发、解禁股东套现而寻找接盘方，已成今年券商资管市场的通行规则。华融证券 、东海证券、华西证券等都以理财产品的形式，出现在上市公司的定向增发机构当中。