梅安森应收账款激增 异地扩张恐加剧资金流紧张

　　11月20日，梅安森发布公告称，公司将使用超募资金2000万元在贵州省六盘水市红桥新区投资设立控股子公司，意在整合六盘水当地煤矿安全市场，拓展六盘水当地的公共安全市场以及未来六盘水规模十分可观的煤矿安监市场。

　　华泰证券分析师表示，梅安森六盘水子公司的设立，开启了公司异地扩张的新模式。

　　值得注意的是，按照规划，到2015年末，贵州近千家煤矿企业将被整合到100多家。截至今年10月底，贵州已经淘汰321处煤矿。大量的中小煤矿被关停，对于梅安森进军贵州煤矿安监设备市场带来很沉重打击。

　　有业内人士指出，随着大量中小煤矿被关停，势必缩小贵州煤矿安监设备整体市场的蛋糕。同时，梅安森还面临六盘水和贵州煤炭经济转型导致安监设备需求减少的压力。此外，梅安森还面临着同行的激烈竞争。

　　长城证券分析师认为，梅安森正遭遇煤炭行业持续低迷的风险，特别是大量中小煤矿被关停或整合导致煤炭行业对安监设备需求减少。

　　同时，值得注意的是，梅安森前三季度应收账款为2.2亿元，占营业收入比例为98.9%，占总资产的比重为31.56%，比年初账面价值增长64.34%。

　　尽管梅安森对应收账款按账龄分类计提了足额的坏账准备。但有会计师认为，公司应收账款激增，已经显现出了回款难的情况。而受到回款困难的影响，梅安森三季度末的经营性现金流量净额为负688万元，同比减少158.58%，资金链显然已十分紧张。

　　对此，梅安森表示，现金流下滑主要是由于宏观经济持续低迷、下游企业经营状况不佳, 导致公司应收账款的回款难度增加。

　　业内人士认为，梅安森选择在此时扩张非明智之举，外部环境恶劣恐导致公司的资金流更为紧张。（证券日报 李春莲）