新三板扩容政策最快下周出台

　　11月14日，负责新三板日常监管和运作的全国中小企业股份转让系统有限责任公司将组织全国新三板主办券商在北京召开主办券商动员暨技术系统建设培训会。

　　接近股转公司人士告诉《金融投资报》记者，新三板扩容后将实行的措施包括，放开定增股份的限售期，以提高市场上流通股份的供应量；降低每手转让份额，从3万股降至1000股。接下来是多种交易模式的并轨进行，除了已实施6年的协议转让方式，将加入做市商交易以及开盘集合定价交易，形成连续的价格曲线，让系统对交易双方进行自动匹配。由于业内预期新三板扩大试点最快将于本周发布，因此主办券商高度重视此次会议。不少券商场外业务负责人均表示，此次应该是政策发布前最后一次培训和动员大会。

　　总体方案不会有大变化

　　对于本次会议，业内人士多判断，新三板扩容试点方案最快一周内会对外公布。

　　一名将参会的券商人士称，他们最为关注的是制度层面的最后落实，“是否会在扩容前期就推出转板、做市商制度什么时候施行，还有就是集合竞价是否也同步推出。”他表示，在今年三季度时，股转公司就以闭门会议的形式陆续在京沪深三地召开了主办券商业务培训会。“因为当时预计新三板扩容试点方案会在10月份推出，现在推后了一个月，总体方案应该不会有太大变化。”

　　与会券商转述股转公司业务负责人的话称，股转公司将为新三板建立新的独立的交易系统，而新的交易系统将嵌入做市商和集合竞价机制。至于业界最为关注的转板制度，上述人士称，肯定会有通道，而转板门槛还是按照场内市场的IPO（首次公开发行）门槛来定。“若要实施转板，沪深交易所还要制定一个接收细则，估计要落实还会有一段时间。”他还指出，未来新三板还会进行场内分层。“即类似于纳斯达克的‘精选500’，在已挂牌企业中选出几家有一定收入规模的，允许这些规模公司采用集合竞价、再融资等另一套制度。”届时，新三板挂牌企业也未必想转板，“因为场内可以做的，新三板也能实现。”

　　券商积极“跑马圈地”

　　新三板的扩容，最直接受益方无疑是苦守了6年的券商，虽然新三板与IPO收费相比很低，但新三板不用2-3年的辅导期，再加上引入做市商模式、放松再融资规则后，券商可以增加两块业务收入——成为挂牌公司股东，以及做市和增发产生的业务费用。甚至有券商高层感慨，基于新三板的业务将在未来成为券商的第四大业务。

　　对于新三板扩容在即的好消息，四川券商却并没有表现出兴奋的态度，在记者的采访中，多家券商负责人对记者表示：“我们更关注的是扩容后转板制度和是否有做市商制度的放开，还有券商做市商后的股权转让问题，因为如果券商做市商无法转让股权，肯定会削减我们的利润。”

　　四川证监局有关负责人对成都高新区新三板筹备工作给予了高度评价。据悉，目前成都高新区已锁定百余家重点优质企业进入全国中小企业股份转让系统后备库，其中与券商等中介机构签约58家，完成股改28家，另有20余家将于近期完成股改。

　　申银万国证券新业务部负责人兰红对记者说：“我们在乐山高新区的储备企业已经达到了10家，现在有几家比较优质的企业可能将第一批进入新三板挂牌名单之中，在成都高新区我们也在积极准备，目前储备的企业相对比其他起步晚的券商还是有一定的优势。”申银万国认为，目前尚余转板制度有待突破，金融“十二五”规划中提出“完善不同层次市场间的转板机制和退出机制，逐步建立各层次市场间的有机联系”，目前新三板尚有承担IPO分流的期望，不过在股转系统正常运行取得成效后，转板制度值得期待。

　　记者获悉，华西证券已经成为成都高新区十多家拟在新三板挂牌企业的主办券商。同时，华西证券还与四川省宏图物流有限公司、泸州市兴泸投资集团有限公司、四川川煤广旺水泥有限公司、四川安泰茧丝绸集团有限公司等多家非上市公众公司签订了合作协议。国金证券也与四川广汉士达炭素股份有限公司、四川依格丝家纺股份有限公司、四川死海旅游度假有限公司等多家非上市公众公司签订了合作协议。

　　按照新三板公司挂牌的五大流程，目前大多数公司正在进行拟挂牌的股份制改造。管理部门对拟挂牌公司设立专门的项目小组，以财务、法律和行业三个方面为中心，开展对拟挂牌公司的尽职调查，建立健全公司法人治理结构，规范公司运作。