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提高直接融资比例和投融资者地位平衡是“王道”

2013年11月07日 07:54    来源: 中国经济网    

  “对于十八届三中全会,我有两个方面比较期待,一个是如何提高直接融资的比例,另一个是如何促成投融资者相互之间地位的平衡。”英大证券首席经济学家李大霄在接受《证券日报》记者采访时表示。十八届三中全会召开在即,有关资本市场的改革措施成为业内关注的焦点。

  “目前相对于以银行为主体的间接融资而言,我国资本市场上直接融资比例过低,如何提升股票、债券等直接融资的比例是资本市场的重要改革方向。”李大霄指出,从历次金融风暴来看,直接融资的比例越高,整个金融系统的风险就越低。

  根据中国人民银行最新数据,9月份社会融资规模为14049亿元,其中人民币贷款7870亿元,占比56%,而企业债券和非金融企业境内股票融资合计仅为1528亿元,占比不到11%。据悉,美国直接融资占总融资比重约为60%。

  国泰君安高级经济学家林采宜表示,中国金融市场的结构导致中美直接融资和间接融资占GDP比例不同,中国企业债市场不发达,股权市场单一,导致企业融资只能片面依赖银行的信贷渠道,致使中国银行信贷占融资比例过高。

  “多年来,投资者对资本市场的贡献不容抹杀,但是如何保护投资者的合法权益,让他们能分享资本市场发展壮大的成果是一个亟待解决的问题。”李大霄指出。

  李大霄表示,平衡投融资者的地位和新股发行改革有直接的关系,新股发行改革需要改变以往过度偏向融资者的状况,并且要彻底消除“三高”现象,即高价发行、高市盈率和超高募集资金。

  “目前需要摆正投融资者的定位,加大对投资者的保护,另外要加强对融资者的监管和限制,让二者达到地位上的平衡。”李大霄说,当然,对于券商发展的支持也是资本市场发展的重中之重。(证券日报 乔誌东)


(责任编辑: 向婷 )

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