市场可能11月企稳 基金谨慎转向低估值蓝筹

　　昨日是10月份最后一个交易日，沪深两市股指双双下挫，跌幅均在1%左右， 创业板 跌幅则高达3%。事实上在10月份， 创业板指数在创出1423.97点的历史最高点之后大幅回落，下跌幅度接近10%。

　　在《投资快报》采访的市场分析人士看来，小股票的系统风险正在释放，且尚未释放完全，建议反弹果断减仓缺乏基本面支撑的小股票。市场可能会在进入11月后逐步稳定，低估值的蓝筹相对收益会更加突出。

　　小股票系统风险尚未释放完全

　　刚刚过去的10月份结束了月线三连阳的走势，创业板指数在创出1423.97的历史高点后暴跌，10月跌幅近10%。前期大涨过的题材股昨日再度遭到了较大的抛压，互联网金融、空气污染治理、网络彩票、在线教育等概念跌幅居前，并普遍出现大单资金大幅流出的现象。 伊利股份 (600887)因第三季度净利增速下滑，毛利下降等影响，昨日开盘后一字跌停，并拖累乳业股全线下挫。 电力 、 银行 、券商等板块表现重回低迷。个股在昨日出现跌停潮，收盘时有超过20只股票跌停。

　　“一是10月底资金面偏紧，二是10月份 上市公司密集发布三季报，其中不少基金关注度比较高的品种业绩低于预期。此外，年初以来表现比较好的板块基本上没有大的调整，因此，部分行业和个股存在一定泡沫，诸多原因叠加导致市场有所调整。”对于市场的大幅调整，国联安总经理助理、研究总监、国联安优选基金经理王忠波表示。

　　不过，王忠波分析说，资金面紧张其中一个原因是上周央行暂停逆回购操作，公开市场因逆回购与国库现金定存到期净回笼资金980亿。在财政税款大规模上缴时点，央行维稳预期落空，银行间流动性迅速抽紧，目前来看，11月紧张的流动性应该会有所好转。同时，三季报的影响可能会使投资者调整对部分个股的全年预期，但此影响可能是结构性的。此外，通过本轮下跌，部分估值较高的板块估值也会回归理性。

　　综合 来看，市场可能会在进入11月后逐步稳定。对于绩优基金来说，也将迎来投资良机。数据显示，截至10月30日，今年以来，国联安优选累计涨幅为39.54%，排名进入同类基金前十分之一，同期超越沪深300达45.66%。

　　景顺长城鼎益 基金经理张继荣也指出，4季度经济的发展状况仍然存在一定的不确定性。国内的复苏态势仍然偏弱，产成品库存出现回升、 房地产 投资放缓、消费环比增速未见改善等迹象。同时，4季度来自海外的风险可能会加大，美国货币政策的预期和方向对市场有较大的影响。中国政策方向非常明朗，在调整经济结构大前提下不会刺激经济，未来一段时间宏观经济仍有减速的压力。

　　张继荣对4季度A股的看法为中性，结构性表现可能仍是4季度主要的市场特征，长期看好受益经济转型和结构调整的行业，同时也将自下而上寻找岁末年初优质个股估值切换带来的投资机会。银河数据显示，截止 2013年10月18日，景顺长城鼎益基金今年以来净值增长率35.38%。

　　建议资产配置切换到蓝筹股

　　在资产配置方面，鹏华沪 深300ETF 基金经理崔俊杰建议，对于之前重仓创业板的投资者来说，资产配置可以逐步切换至大盘蓝筹。

　　崔俊杰对记者表示，由于经济数据的转好，短期估值的逐步修复加上 三中全会即将召开的诸多憧憬，也许会在第四季度给市场带来估值持续提振的可能，反复的经济形势势必带来资产之间轮动演绎的复杂化和高频率化，资产配置犯错的概率和机会成本相对较高，建议投资者从中长期投资的角度来考虑战略资产配置，避免短期频繁操作带来的风险。

　　“短期跌多了很快会反弹(特别是在年底做净值的时候，无量反弹可能力度还会强)，但是仍然建议反弹果断减仓缺乏基本面支撑的小股票。”申万策略王胜表示，上证指数可能重心下沉但却跌不深，这个阶段，低估值蓝筹相对收益会更加突出，如果优先股对冲IPO，银行和大建筑股可能受益；国企改革受益的也主要是低估值蓝筹。

　　国内 A股市场来看，最能代表大盘蓝筹风险和收益的当属沪深300指数，而最方便投资者交易和配置的则是沪深 300ETF 。当下投资可分为两个进阶，首先关注并把握代表大盘蓝筹股的投资工具，如沪深3 00ETF ；然后在此基础上将趋势、 定投、组合、套利等等多种方法结合到投资工具的使用当中去，以期实现“锦上添花”的效果。