重庆银行“抢跑”赴港上市 补充资本金压力骤增

　　目前正在A 股排队的其他银行亦有数家有赴港上市的意图。从近期各大银行H 股的股价表现来看，香港市场对内地银行股的认可度有所提升

　　A股IPO暂停一再延续，具体开闸时间仍不明朗。与此同时，中国版巴塞尔III协议的实施令银行急于补充资本。在A股排队拟上市的银行队伍也正悄悄地发生变化，有些选择了中止审查，将IPO目的地转战香港H股市场。近期，已有徽商银行和重庆银行等陆续传出赴港上市的消息。

　　业内人士普遍认为，随着A股IPO 暂停的延续与补充资本的双重压力，或将促使更多城商行谋求赴港上市。

　　拔得头筹

　　虽然光大银行赴港上市的动作蓄势已久，但赴港上市的步伐却被重庆银行超越。25日重庆银行H 股上市启动公开发售，香港地区个人投资者开始认购，认购将在30日中午截止，同日定价，11月6日挂牌。这标志着重庆银行赴港上市进入最后冲刺阶段。

　　值得注意的是，重庆银行也是经过数年停顿后，近期准备在港上市的诸多中资银行中率先启动公开发售的银行。经济导报记者了解到，重庆银行董事长甘为民近日在记者会上称，预计今年的净利润增幅将超20%。从A股上市公司半年报来看，这一水平领先于多数大型银行。在重庆银行之后，徽商银行等不少银行正计划在未来数周内发股筹资。

　　作为近期首个将顺利赴港上市的银行，重庆银行此次上市受到市场极大关注。此次重庆银行H 股拟发行7.0752亿股，募资额为证监会所准许的最大发行规模。保荐人及承销团队由国际著名投行高盛、摩根士丹利、交银国际以及中金、农银国际、建银国际组成。

　　消息显示，重庆银行已经落实引入基础投资者，重庆银行国际配售已经超额，其中三分之一股份已由重庆北恒投资发展有限公司、中国财富金融投资有限公司及加拿大国民银行等3名机构投资者，以及大新银行及渝富等两名现有股东认购。另外也有一些对冲基金及长线基金认购。

　　此次加拿大国民银行首次在华投资，认购是考虑到中国西部的经济发展前景及重庆银行的发展前景，料未来能吸引更多国际投资者。

　　城商行“抢跑”

　　据了解，徽商银行预计在29日开始招股，计划发行26.1亿股，招股价区间为每股3.5港元至3.88港元，按照这一价格区间，徽商银行最多筹集101亿港元。

　　徽商银行网站公开数据显示，徽商银行2012年净利润达到43亿元，同比增长23.3%。

　　值得注意的是，徽商银行和重庆银行原本准备在A 股上市，直到今年9月份和10月份才相继从A 股IPO排队序列中退出。

　　除这两家银行外，目前正在A股排队的其他银行亦有数家有赴香港上市的意图。

　　已经在A 股上市的光大银行近日公告称，其H 股上市聆讯已经获得通过，只等待港交所最终批准即可推进筹资。在光大银行的方案中，该行拟发行不超过120亿股境外上市外资股，并在香港主板上市。

　　而按照目前光大银行A股2.8元的价格换算，其最多募集约430亿港元的资金。

　　光大银行2011年和2012年均筹备过H股上市，2011年传出预计集资468亿港元，市净率1.79倍；2012年则意图减少三分之二的股数发行，但最终因估值过低放弃。

　　对于银行纷纷转而赴港上市，南开大学金融系讲师王博表示，银行一方面面临利润下滑，一方面面临更加严格的补充资本的压力。“新的‘巴塞尔III’对资本充足率的要求非常严，中国筹资成本高，H股融资成本相比内地较低，很多银行拓展业务迫切需要资本金，所以只能转向H 股了。”

　　从近期各大银行H 股的股价表现来看，香港市场对内地银行股的认可度有所提升。从2013年7月上旬至8月中旬期间，原呈H/A股折价的交行、建行、工行、农行及招行等银行股，逐步转为H/A股溢价，即H 股价格高于A股。目前来看，8家A+H股上市的中资银行中，已有6家的H 股较A股存在溢价，平均溢价率达到5%左右。