上周A股一阳四阴,弱势相当明显。沪综指一周累计跌2.77%至2132.96点,深综指周跌3.18%至1039.94点。此外,创业板指周跌幅高达5%以上。
虽然笔者对A股上涨空间不太看好,但也料到上周股指跌成这个样子。事后看,股指下跌九成原因可说是资金趋紧。大家知道,在我们A股,投资价值起的作用有时不是很大,有时资金几乎是压倒性原因。
上周央行一改前期释放流动性的姿态,变得非常“吝啬”,使得市场资金面捉襟见肘,这种情况下基本面原本就平平的A股自然就很难支撑了。就央行偏紧的举动来说,此事原本也无可厚非,只是央行在调控态度上似乎波动有点大。
央行态度波动可从6月末说起,当时是“过于严厉”的,不仅弄得市场害怕,央行事后显然也后怕,所以此后即走向另一极端,比如每到长假或月末,央行特别在意补充市场流动性。对这一切市场自然看在眼中,于是不少机构在加杠杆方面胆子又大了起来,其间更伴随着房价上涨、“地王”频出、CPI走高等。
从国际潮流看,今年来各国央行特别在意 “前瞻性指引”,即力争让市场有个稳定预期,透明度越来越高,而我们这边却越来越难预期。个人认为这并没多少意义。就商业银行来说,越无法前瞻或预测资金前景,资金使用效率便越低,因其弄不清大致得囤积多少钱;对企业来说,因弄不清未来贷款难度,故当期能多贷即多贷一点,以免夜长梦多。
笔者认为虽然大盘走势疲弱,但现阶段暂不宜跟风杀跌,仓轻者反可趁机低吸,因不排除央行在紧要关口稍稍释资的可能。如果未来出现这种情况,那么给出的信号作用会较强,届时A股极易反弹。当然,这仅是猜测,仓轻者或许容易操作些,仓重者就很难操作了。
当前的时间节点对空方未必完全有利,这一点或许也支持笔者上述“短线低吸”的思维。过了下周,A股交易多半会切换至 “三中全会模式”,许多新闻事件势必会影响相关个股,市场对改革的某些利好的预期届时会十分强烈,所以短期机会还是会有一些的。
股市对利好预期的炒作和利好本身既有关系,也有区别。以上海自贸区题材为例,市场在炒作的时候是不太管实质性内容,一般会先炒过头再说。因此就短线操作来说,只需克服过度贪婪的心态即可。
后市方面,本周假如股指再跌,那么应是极佳买点,可大胆买入,因即使央行不提供流动性,过了月末资金面也会大幅转好,更何况年末还有年底财政存款集中投放、外汇占款续增等因素。
如果投资者购入股票,那么后续应可做短中线的两手准备。短线炒作资金供应面波动,中线炒作三中全会可能给出的红利。中线却不太好说,不过即使中线预期落空,那也肯定会有个证伪过程,足够抽身退出。
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