美股QDII后市仍将领跑

　　QDII基金今年以来业绩分化较大，尽管截至目前QDII基金的平均收益率为正，但首尾相差将近56%。此外，值得注意的是，年初至今表现较好的美股QDII近期虽然受到债务危机影响，却仍有望在后市持续向好

　　QDII业绩分化

　　今年以来表现较佳的美股QDII基金前段时间遭遇美债危机，不过，近期这一“定时炸弹”已被拆除，让美股QDII后市仍充满希望。

　　Wind资讯统计显示，截至10月21日，今年以来，74只可统计的QDII基金平均收益率为3.708%，不过QDII基金首尾相差较大，其中富国中小盘基金收益率为32.266%，排名最后的易方达黄金主题基金收益率则为-24.654%，两者之间相差近56%，分化明显。

　　今年美国股市的走高，直接惠及了跟踪美股指数的QDII，大成标普500、广发纳斯达克100、国泰纳斯达克500、博时标普500和长信标普100的收益率均超过15%，跻身业绩前十强。同时，受益于全球股市的转暖，富国全球顶级消费品、工银瑞信全球(486001,基金吧)配置、交银环球和泰达宏利全球新格局等基金收益率均在6%以上。

　　作为今年表现最好的QDII，富国中国中小盘QDII基金主投香港上市中资概念中小盘股票。根据富国中国中小盘中报显示，其第一大重仓行业为非必需消费品，该基金配置该行业市值占净值的24.58%，公共事业以12.99%的配置比例紧随其后，金融和信息技术各获得12.73%和10.83%的配置。这些板块在今年多表现活跃。

　　美股仍将向好

　　美国财政僵局暂时告一段落，市场人士预计，美联储首次开始削减资产购买规模的时间可能要推迟到2014年，纽约股市将继续受益于美联储的宽松政策。

　　美联储发布最新褐皮书报告指出，美国经济9月和10月仍在“缓慢（modest）到适度（moderate）”增长。在美国政府本月关门前美国经济依然平稳运行，不过增速并不快。从9月到10月初，美国经济增长动能依然稳固，不过因华盛顿预算僵局构成的不确定性所致，市场信心受到打压。

　　“美国债务上限在最后关头上调，美债问题最终有惊无险。10月16日，标普500指数刷新盘中与收盘两项历史纪录，纳指再创2013年收盘新高。”国金证券(600109,股吧)就此指出。

　　数据显示，上周QDII平均收益率为1.42%，八成基金取得正收益，黄金和油气能源两类基金收益排名居前。其中，4只黄金主题基金—汇添富黄金、诺安全球黄金、嘉实黄金、易方达黄金主题基金上周涨幅均在3%以上。此外，油气能源类基金也出现整体上扬，上涨幅度约在2%左右。

　　国金证券分析师认为，美国两党就债务上限达成临时协议，将债务上限到期日延长到2014年2月7日，这个协议可以确保美国人过一个相对“欢乐祥和”的圣诞节。但协议的临时性为明年的“恶斗”埋下了伏笔。在未来任何情况下，美国会守住“国债不违约”的底线，因为国债违约的成本太大。短期对于经济的需求面有冲击，但是对于美国长期竞争力、经济长期的宏观稳定性没有负面影响。

　　慎投黄金QDII

　　除美股QDII基金趋势较好外，对于其他类型的QDII基金，专家认为仍存在一定风险，需要谨慎对待。

　　首先， 欧洲经济增长仍然还比较弱，国家间的竞争力差异明显，但连续6个季度的负增长后，今年第二季度欧洲经济转为正增长，达到0.3%；第四季度增速也有望实现正增长。整体竞争力的提升，财政的适度放松，比较低的汇率水平，宽松的货币政策，过去两年巨额贸易顺差积累的储蓄，也使得欧洲比过去更有条件获得略快经济增长。

　　此外，就新兴经济体而言，今年以来，新兴经济国家的GDP有明显的下滑趋势；但是由于美国QE退出放缓，新兴经济体的压力有可能暂时得到缓解。但是新兴经济体能否进行比较彻底的改革，特别是财政体制的改革是关键，决定了这些国家在未来世界利率上升过程中，能否顺利度过。至少要能看到这些国家政府收支水平的放缓，通胀的降低，贸易改善，最好能重新获得贸易顺差。但预计在第四季度几乎不可能看到这些重要指标的改善。第四季度整体而言盘整的可能性大。

　　富国中国中小盘基金经理张峰指出，美国经济复苏逐渐确定，将会对发展中国家经济（包括中国经济）带来正面影响；十八届三中全会定于11月召开，将使中国经济政策和方针逐步明朗，不确定因素逐步降低。

　　国金证券QDII基金分析师张宇认为，总的来看，全球经济不确定因素减少，避险需求减弱；美元走强，黄金价格走低；中东局势没有继续恶化，原油风险溢价降低。建议投资者实行在美股和中国概念股为主两大区域的均配，但鉴于美股的风险收益配比较好，选择适度偏配美股；对于贵金属类等大宗商品类QDII，保持谨慎。