信威通信上演A股最大借壳 中创信测连拉12涨停

　　因400亿美元投资开凿尼加拉瓜运河的中国商人王靖，近日再次站在舆论的风口浪尖。他控股的信威通信集团拟借壳中创信测登录A股市场，并配套融资40亿元。这一A股市场有史以来体量最大、融资最多的重组案，恰当地诠释了“大象借小壳”的概念，在长期低迷的二级市场，引起轩然大波。自9月26日晚间中创信测宣布这一重组公告之后的12个交易日里，公司股票连续涨停，截至昨日收盘，公司股价报26.53元，较消息公布前的8元多已经翻了3倍多。王靖31.66%的持股市值近300亿元，其资产比2010年入股北京信威时暴增200多倍。

　　A 上演资本市场少见的“蛇吞象” 信威通信核心技术McWiLL引争议

　　中创信测公布的资产重组方案称，公司拟购买标的信威通信的预估值约为268.88亿元，本次发行股份购买资产的发行数量约为31.2亿股。同时，中创信测拟向不超过10名特定投资者非公开发行股份，发行价格不低于每股7.74元，非公开发行股份配套融资的金额不超过40亿元，不超过本次交易总额的25%。

　　对于这一资本市场鲜有的“蛇吞象”案例，舆论界众说纷纭，质疑者认为，信威通信远高于行业水平的利润率匪夷所思，而且其巨额应收账款可能成为“黑天鹅”；而支持者则认为，其拥有自主知识产权的McWiLL无线通信技术，因成本结构优于行业水平，未来将为信威带来更为可观的巨额利润。

　　据腾讯财经了解，信威拥有自主知识产权的McWiLL无线通信技术7年来并未出现大范围商用，而只是用于我国国内油田、电力、民航、特种通信等大型行业信息化专网领域。而这一技术在海外市场的广泛应用自2011年才开始，目前尚无足够的数据考证其真实收益。

　　信威通信称，公司一直致力于自主知识产权的SCDMA无线通信技术和McWiLL宽带无线接入技术的研发和产业化。其公司官网上关于McWiLL发展演进图显示，McWiLL是信威通信2006年基于SCDMA衍生出来的宽带无线技术，2010年，在信威通信脱离大唐控股的同一年，McWiLL被国际电信联盟（ITU）确认为宽带无线接入国际标准，开始在国内应用于油田、电力、民航、特种通信等大型行业信息化专网领域，同时在海外市场得到快速发展。

　　据信威通信相关人士介绍，公司该项技术在国内并不参与公网的竞争，而只是针对一些专用网络提供解决方案和全套安装服务，因为自身掌握核心知识产权以及软硬件的设备生产、研发的全套技术，成本远低于行业水平，利润率相当可观，这块市场也足够大。

　　B 目前产品已进入多国市场 4G时代来临借壳赶上“东风”

　　中创信测重组公告介绍，信威通信着力发展海外公共通信网络市场，目前主要为柬埔寨、乌克兰等国家大型公共通信网络提供软件及设备供应。当前，信威通信的产品和服务已进入了巴拿马、美国、尼日利亚、缅甸、俄罗斯、加蓬、津巴布韦等多个国家的市场。

　　通信技术日新月异，在迅速走过2G、3G通信时代之后，人类的脚步又匆匆迈向更高的4G通信时代。借助4G概念在资本市场的热炒，中创信测近期的表现也被业内解读为这一概念受热捧的主要表现之一。

　　中创信测称，重组完成后，公司主营业务将转变为面向行业及运营商的宽带无线通信系统整体解决方案及相关技术服务。据了解，信威掌握独立知识产权的McWiLL采用了大量的4G基础性技术，而其在军队、司法、铁路、民航、电网、石油、水利等行业信息化专网领域的商用早就已经开始。正当国内4G牌照发放的关键时间点，资本市场的热炒，让信威通信在此时借壳赚足了真金白银。

　　近日，信威通信公布，中国移动选定信威McWiLL技术作为建设西藏农村信息化的主要通信手段，并于日前与信威正式签署了McWiLL设备采购合同。此外，海关总署电子口岸示范应用工程——黄埔海关综合业务移动网项目也选定信威McWiLL。

　　信威通信今年还将在北京建设基于4G技术的信威无线宽带多媒体政企行业专用网络——“首都信威网”。据悉，信威通信还与江苏、浙江、海南等地方政府和企业建立了合作关系，启动了服务于城市管理和行业信息化的政企专网建设。

　　海外市场方面，McWill目前已在全球至少30个国家展开规模商用，并且在大部分国家都采取的是最新的4G无线通信技术。

　　随着4G时代的来临，通信领域的一场新的角逐在所难免。

　　据腾讯

　　■专家提醒

　　换手率、成交量放大，警惕调整 但中期还可继续关注

　　在中创信测12个涨停后，投资者要注意什么？壹财经记者注意到，根据昨晚上证所公布的信息，中创信测为当日有价格涨跌幅限制的日换手率达到20%的前两只证券之一，换手率达到35.22%，成交金额124939.04万元。业内人士提醒，从成交量放大来看，投资者要注意接下来调整的可能性，警惕炒作资金“出逃”。

　　而从中期来看，有分析人士认为，该股还可以继续关注。神光金融研究员张生国表示，从拟重组方案来看，这家公司的资产有可能发生比较大变化，对应的4G等业务符合通信建设潮流，题材模式较新，估值会高一些。虽然有媒体披露，拟借壳中创信测的信威在一些国家提供通信网络建设服务，收入主要来自买方融资所得，但是这些地方的基础通信设施存在需求，成长性可以。而且，在目前IPO暂停的情况下，有点特色、市场上不多的企业“变相IPO”容易获得以往炒新的资金关注。分析人士认为，从前面的连续一字涨停来看，买入的散户可能不多，接下来可以密切关注。不过，这家公司中长期可以继续关注，并不是说现在就介入，短期买点要靠投资者自己把握。