信威通信"象借小壳":金主操盘 多方突击入股

　　重组预案展现出了一幅体量惊人、沿革复杂的信威通信股权结构图：共计有39名自然人与20家投资机构先后入股，并在不同时间段内、多方多次存在委托持股关系

　　编者按：在IPO重启时间扑朔迷离的背景下，越来越多的拟上市公司走上了借壳之路。重组，成为9月份上市公司公告中出现频率最高的词汇。在土地市场“地王”频出的同时，A股市场“壳王”的纪录也被屡屡刷新。不出意外的话，2013年的A股年度涨幅榜，将成为重组概念股的天下。

　　9月26日晚，中创信测披露重组预案称，北京信威通信技术股份有限公司（下称“信威通信”）计划以借壳方式上市。由此，A股史上最大借壳案于此诞生。

　　之所以将其称为“最大借壳案”，源于268.8亿元资产，36亿增发股，40亿元定增融资，一共超过300亿元的资金与资产，注入仅11.71亿元市值的壳公司。这一罕见的“大象借小壳”交易是近年A股体量最大、融资最多的重组案例。

　　神秘金主操盘

　　惊人之举背后必有惊人之人。一向低调神秘的信威通信董事长王靖，因为这次史无前例的“大象借小壳”走到了台前。

　　事实上，王靖多豪举，信威通信的巨无霸借壳并不是其唯一的大手笔。

　　他还是香港尼加拉瓜运河开发投资有限公司(以下简称“HKND”)的唯一创始股东。这家去年8月20日才注册成立的公司，将在尼加拉瓜建造一条全长近300公里，连接太平洋和加勒比海，造价400亿美元的大运河——这将是世界历史上规模最宏大的工程之一。

　　早年还有传言，王靖曾有意参与有“东方巴拿马”之称的泰国克拉运河计划，后来这一项目被搁置，未有下文。

　　据媒体报道，41岁的王靖已有超过20年打造成功企业的经验，所控制并亲自出任董事长的企业超过20家，在全球35个国家和地区开展业务，其所创办或投资的企业业务涉及大型基础设施、矿业、航空航天、信息通信等诸多领域。

　　而据中创信测公布的重组预案，除信威通信之外，王靖还控股北京冠威体育文化交流有限责任公司、北京天冠文化传媒有限公司、北京大洋新河投资管理有限公司、Skyrizon Aircraft Holdings Limited、Southeast Asia （Cambodia） Agriculture Development Group Inc.等五家公司，旗下还控制、参股十余家境内外公司。

　　拥有如此多企业的王靖十分低调,极少数公开露面于媒体。王靖对自己的介绍与回应一直是：“我是个非常普通的中国公民，普通到不能再普通。”

　　外界对他的了解很有限，可以确证的是，他持有北京市身份证，早年曾学习中医，后来弃医经商。

　　重组信威谋求上市

　　虽然1995年成立的信威通信在通信圈为人熟知，但其现在的董事长王靖却并不算一个老通信人。

　　重组方案显示，在信威通信沿革复杂的股权变更过程中，王靖是在2010年信威通信的第二次增资扩股中，才以博纳德投资代持方式参与其中的。

　　由于北京信威当时为中外合资股份公司，境内自然人无法直接登记为北京信威的股东，因此王靖与博纳德投资约定，由王靖协助博纳德投资融资1.308亿元，用于北京信威的本次增资扩股1.2亿股，而博纳德投资同意代王靖持有北京信威8800万股股份，待北京信威变更为内资股份公司，再办理王靖与博纳德投资之间的股权变更。

　　由此，博纳德一举成为手握信威通信59.43%股份的第一大股东，而王靖则是不显名的实际控制人。

　　2010年10月，信威通信第二次股权转让，由合资企业变更为内资企业。

　　2011年8月，信威通信第四次股权转让，博纳德投资与王靖签署《股权转让协议》，王靖方成为信威通信显名股东。

　　据业内人士向《证券日报》记者透露，信威通信这几年其实一直在谋求上市。而押注基础电信运营业务向民资开放，是信威全力扩张的主要源动力。此外，上市后有更好的估值参照，也能更有效地使用国开行的配套资金。

　　早在2006年，还是大唐电信科技产业集团(以下简称大唐电信)子公司的信威通信，就曾有望独立上市，但由于种种原因，上市被证监会否决并自此搁置。

　　直到2009年底，王靖以民资身份重组信威通信，这家公司才重新走回上市轨迹。

　　但在当前的环境下，信威通信放弃了直接IPO，选择了借壳上市。该业内人士告诉记者，在中创信测之前，信威通信也谈过几家标的，但是没有谈成，最终与中创信测达成意向。

　　多方利益突击入股

　　中创信测的重组预案展现出了一幅体量惊人、沿革复杂的信威通信股权结构图：共计有39名自然人与20家投资机构先后入股，并在不同时间段内、多方多次存在委托持股关系。

　　据《证券日报》记者梳理统计，从王靖重组信威通信，到信威通信借壳上市的近三年时间里，信威通信经历了7次增资扩股，10次股权转让，多方利益参与其中。尤其是在2012年底和2013年，突击入股的投资人和机构不在少数。

　　信威通信的业绩表现看起来也的确值得投资者对其看好。公告披露，信威通信2011年、2012年实现净利润分别达到56899万元和49113万元，2013年1月至6月更达到惊人的167939万元。

　　中创信测表示，信威通信在获得资本市场平台后，将以上市公司为主体，顺应国家信息通讯产业政策的方向，继续深化加大公司技术研发投入并不断创新。同时，未来信威通信将拓展海外市场业务、境内电信专网运营业务、境内移动通信转售业务以及特种通信业务。

　　华创证券TMT首席分析师马军在接受《证券日报》记者采访时认为，信威通信的借壳上市，反映了政府对民营企业在资本市场上做大的鼓励，也是对整个行业竞争开放的鼓励。

　　马军还提出，这种开创A股先河的“大象借小壳”，也给监管层在监管思路和准入机制上提供了更多的借鉴。(证券日报 燕)