自贸区是四季度投资主线

　　节前我很担忧的是上海自贸区个股的集体调整对市场产生冲击,当然这个担忧在9月末确实发生了,但调整幅度比我担忧的要好很多,市场在短暂快速调整后迅速企稳,国庆节后再次出现价量齐升,各种热点纷纷活跃,抵消了自贸区个股调整的影响,也充分说明市场正在逐步进入牛市。随着自贸区个股的分化和调整,对于这个板块的未来发展以及整个市场的演变,我谈几点看法。

　　首先,整个A股市场已经处于大牛市初级阶段,该阶段的特点主要是新经济的核心公司市值上涨,传统企业市值逐步下跌。核心公司的估值由于投资标的稀缺将出现明显高估,市场泡沫也会比较明显。未来市场经过合理调整后,随着整个经济的转型,类似上海自贸区的重组转型将成为主角,市场的热点也将就此铺开,迎来真正意义的大牛市。因此,我们要以持有新经济、新行业个股为主,创业板指不断创出新高,风险也在积聚,或许在今年底得到充分释放。同时,我们要寻找经济转型的标的,结合行业景气度的转变,逐步介入未来的热点个股。

　　上海自贸区的设立不是一个单纯的概念,而是中国经济功能转型的一个标志。上海自贸区是个试点,其后天津、广东很可能也会搞。因此,上海自贸区的个股是个标杆,这是自贸区个股没有深调的原因。随着各地设立自贸区预期升温,相关个股会效仿跟风,未来股价将出现阶段性上升。除自贸区以外,政府还将新设一些类似自贸区的功能性转型地区规划,这将吸引资金再度涌入,形成新热点,这会成为未来市场持续炒作的一条主线。

　　上海自贸区个股并不是一个外高桥或者带外贸的个股的专利,市场正在进行深度挖掘。上海本地股也不断出现在涨幅榜前列,文化、商业等板块被市场看好,相关个股股价持续上涨。一般来说,自贸区的设立会带动土地价格上涨,因此,第一步炒土地增值无可厚非,而市场投机力量的存在使得整个概念出现不少泡沫,例如与外贸相关的个股不管有没有自贸区业务或者是否能受益,股价都翻了倍。投资者会对自贸区的受益对象做出理性判断,比如最近老凤祥的成功挖掘,就说明当机构资金真正关注了这个板块以后,那些真正的好品种最终将被市场发现。上海自贸区的深度挖掘还将持续,其中一条重要的思路就是国有控股公司的国际化,出现一些真正意义上的国际化大企业,这或许是国企改革的一次升级,也是自贸区炒作的升级。在这个概念中,我比较看好国有大型控股集团,特别是那些本身就拥有较多国际合作的大型集团,这些公司股价在前期并没得到太多表现,未来或许是一个比较不错的赢利点。

　　总之,自贸区的炒作升级不仅仅体现在地域的扩大,更体现在价值理念的更新和升级,这或许是四季度市场一条重要投资主线。