流动性紧张资金外流 大盘调整格局或确立

　　朱慧卿 画

　　本周一这个8月以来的首个“黑色星期一”果然不是好兆头,连带着就是昨日的大跌,A股四大指数悉数收阴。沪指已是连跌三天,昨日跌幅最大超过了2%,且跌破整数关口2200点,似有回踩年线的可能。是月末、季末还有双节效应带来的流动性紧张影响吗?昨日国债回购市场年化利率继续大涨,隔夜最高一度达到17.5%,创7月以来最高,再次凸显了和股票市场的负相关性。目前沪指年线位于2163点上下,这个位置会有较大支撑吗?

　　流动性紧张资金外流

　　本周只有3个交易日,加上前后双节紧连的特殊时段,显然影响了市场心理。昨日开盘不久的几分钟,国债回购市场显示的隔夜年化利率便冲上17%,且长时间维持在15%以上的高位,直至下午才有所回落,有经验的投资者已经心中有数:这个周二大盘“凶多吉少”。原因在于,国债回购市场利率和股票市场有颇为明显的负相关关系,一旦前者利率大幅走高,则当期股市大盘绝大多数要回落甚至大跌,情况就像最近几个交易日一样。

　　从行业看,昨日带动大盘向下最凶的首先是前期自贸区炒作中被大幅炒高的港口、航运、民航、物流等板块个股,资金流出明显,上港集团、中海集运、亚通股份、上海机场、东方航空、华贸物流、广深铁路等一众近日的明星股一跌不回头,而且下跌带量,形态上有较明显的板块行情见顶表现。

　　此前有报道指出,此次炒作自贸区概念的资金以“过江龙”资金为主,其特点之一就是一旦获利丰厚便一去不回头。而月末、季末加上双节连休,资金成本压力骤增,在股价已经狂炒的情况下,主力资金边打边撤并不奇怪。

　　大盘调整格局或确立

　　相对而言,中小盘股更抗跌,上午还颇为活跃,创业板、中小板指数多数时间保持红盘。但是,随着大盘跌势的加剧,上午11时后无法扭转颓势之后,创业板、中小盘下午也加入到了反复下探的行列。由此,A股市场昨日形成大致上的单边下跌走势,沪指、深成指均收中阴线,大盘的调整格局确立。

　　在此背景下,沪深两市仍有18只个股涨停板,包括七喜控股等连涨牛股,也有江山化工等大拉尾盘的品种。而跌停股则不算太多,两市合共8只,多数来自前期大幅炒高的品种,包括上港集团、海南橡胶、红豆股份等。

　　大盘大跌,所有行业指数均收跌,尽管题材炒作仍然不绝于市,但更多趋于单打独斗,概念指数只有大数据、互联网、北斗导航红盘,而多数涨停个股就来自这些概念股,和互联网相关的概念炒作似乎更“长命”。

　　是什么利空导致大盘大幅调整?有分析列出了五大因素,包括市场迎来减持潮年内A股减持金额已超千亿、龙头板块遭抛弃、资金宽松低于预期央行地量实施逆回购出乎市场意料、做空标的范围扩大转融券试点扩容、QE退出造成A股犹豫等。

　　广证恒生策略分析师张广文则明确指出,近两三周内是行情出现拐点的时间,昨日的下跌是否就是这个拐点的开始还需要观察,但国庆前大盘难以再有很好的表现,应当会继续调整为主,策略上应当轻仓过节。