尽管退出QE3在即 美元并不会太强势

　　目前市场已普遍预期了美国量化宽松最早可能在本月退出，下周美联储的会议已经成为金融界的头等大事，基于此，大部分专家认为，美元将重新走强。但笔者认为，美元指数的走强幅度不太可能高至85以上，甚至有可能就在当前的81左右徘徊。美元指数本周下跌0.66%，昨天只有81.59左右。

　　虽然当前印度、印尼、巴西等新兴市场货币贬值，资金正在重新流向美国，但是笔者相信这部分资金不会太多，因为东南亚市场国家的金融地位和美国相比还是太弱小，对美国经济的影响力非常有限。

　　美元未来真实的走向如何？可以参考的是，在10月18日~11月5日之间的某个时间点，美国政府将不再有能力继续借款并将耗尽偿债能力。美国两党政策中心表示，偿债资金在上述时间段用完的可能性高达90%~95%。美国财政部此前也已表示，如果不调高债务上限，美国政府将在10月中的某个时间内无法继续借款。

　　但笔者相信美国的债务上限始终还是会上升，美元发行将加大，美元汇率的上升也会因此受抑制。而且，美国经济仍需振兴，如果过强的美元将不利于此。何况，美国股市已经创下历史新高，楼市才开始缓慢复苏，但实体经济仍有待回暖，因此，短期内美国市场的投机机会并不多。

　　笔者认为，只有世界金融市场出现较大的不确定性时，作为全球最重要的避险工具美元将会吸收世界各地涌来的资金，那时的美元才会明显走强。比如2010年6月11日时，随着美国2008年金融危机前景不确定性的快速提高，美元指数从7字头迅速提高到88.70。2011年，美国股市收复失地，经济向好时，美元指数又重新跌回73的低位。

　　笔者相信未来美国经济会继续向好，因此美元指数料不会继续走强。美元币值的稳定性可期，也即美元的相对优势不会改变，美元指数不会明显下挫。