中金：优先股最快将于明年上半年推出

　　昨日,在银行股集体起义的带动下沪指大涨3.39%,16家上市银行超过一半涨幅逾7%,市场分析银行股大涨的原因为传闻优先股即将推出。中金公司发布研报称,优先股相关规定在三中全会前后出台概率较大,实际发行最快明年上半年。

　　优先股和普通股的差别

　　优先股是相对于普通股而言的,优先股和普通股的主要不同点在于:1、利润及剩余财产分配的权利方面优先股优先于普通股,但在债权人之后;2、优先股通常预先确定股息收益率,其股息一般不会根据公司经营情况而增减,而且一般也不能参与公司的分红。整体而言,虽然优先股也属于“股”的范畴,即所有者权益的一部分,但其性质实质上更接近于永续债。国外成熟市场的经验表明,优先股的股价波动很小,回报稳定,主要投资群体为保险机构和养老金机构的长期投资。对银行而言,优先股可以计入其他一级资本。

　　中金:优先股最快明年上半年推出

　　中金公司研究部认为,相关规定在十八届三中全会前后出台的概率较大,而实际发行最快或在明年上半年。

　　中金公司表示,早在1992年,国家计委、体改委就曾对股份有限公司发行优先股作出规定:“公司设置普通股,并可设置优先股”。现行《公司法》、《证券法》也为必要时增设优先股留下了法律空间。之后或将以国务院名义出台优先股的相关规定,证监会在此规定下出台有关办法及配套规则即可试点有关优先股的发行与交易。

　　关于优先股的影响,中金表示,优先股实质降低银行核心一级充足率要求,大幅减轻银行普通股股权融资压力;将每年银行内源性风险加权资产增速提升2个百分点。在宏观数据短期向好、改革预期增强,机构持有银行股仓位处于历史低点的情况下,继续短期看多银行股,建议高弹性股份制银行,空间在 15-20%(银行股指数空间在 10%左右)。