城投债发行趋缓短期恐难放量

　　最近几个月,曾经火爆一时的城投债发行开始趋缓。

　　据同花顺数据统计,今年8月份的城投债发行总额(扣除交易所的重复数据以及铁道债,下同)约为388亿元,虽然这一数据较7月份有小幅回升,但仍处于低位,比去年同期也减少了近26%。

　　一位券商研究员对《每日经济新闻》记者表示,审批趋严和6月“钱荒”的影响或许是城投债发行量放缓的主要原因,如果监管层的态度不发生改变,短期内仍难看到城投债放量增长的可能性。

　　2012年,城投债发行量大增,根据此前中央结算公司发布的数据,去年银行间债券市场发行的城投类债券累计达6368亿元,同比增长148%;截至2012年底,银行间市场城投债余额为1.44万亿元,同比增长75%。

　　今年一季度,城投债发行仍然异常火爆,《每日经济新闻》记者根据同花顺数据整理发现,仅在今年3月,城投债的发行数量就超过1000亿元,但之后开始回落,尤其是6月以来,每个月的城投债的发行规模均维持在300多亿元左右。

　　前述券商研究员对《每日经济新闻》记者表示,一季度发行量大主要是因为当时有较大的首次需求,最近一段时间发行开始放缓,主要原因是监管部门审批比较严格了,审批速度放缓,另外一个就是6月“钱荒”对整个债市带来较大影响。

　　今年5月以来,国家发改委先后发布了相关通知,宣布对企业债券发行申请的部分企业进行专项核查;还要求省级部门积极指导、督促核查工作。同时,今年包括城投债在内的信用债遭遇了评级下调,债市的风险问题也开始被关注。

　　对于未来的城投债发行,前述研究员对《每日经济新闻》记者表示,如果监管层的态度不改变,短期内比较难见到放量的可能性。

　　《每日经济新闻》记者根据同花顺数据统计发现,8月的城投债发行量较7月有一个较低幅度的增长。但光大证券在研报中认为,8月的小幅回升只能是在钱荒后债券发行量的一个自然反弹。

　　7月底,审计署表示应国务院要求对政府性债务进行审计。瑞银证券此前发布的研报中认为,2010年曾有三级地方政府审计,2011年审计完成后3个月,城投债净发行量大幅下降,预计在审计署完成审计工作之前,城投债的发行规模可能放缓。光大证券发布的研报也认为,城投债在三季度放量的可能性较小。