阳光私募发行回升 风格转换江湖纷争再起

　　历经7月份的小幅回落后,8月份阳光私募产品的发行再度回升,而从业绩表现来看,大部分私募产品都实现了正收益。近期,私募行业关于风格是否转换吵得不可开交,有人继续看好创业板中的成长股,有人关注周期权重板块是否能持续反弹乃至于反转。尤其是对于“疯狂”创业板的去留问题,行业内亦是分歧不断。

　　八成跑赢大盘产品发行回升

　　受到6月股市大跌以及市场资金紧张等因素影响,7月份阳光私募的产品发行量大幅下挫,仅发行63只。据私募排排网数据中心统计,截至7月31日,今年以来共发行了743只证券类信托产品,其中1月份发行105只,2月份发行了77只,3月份111只,4月为154只,5月为155只,6月份78只。743只产品中非结构化的产品数量为151只,结构化的为589只,组合基金有3只,今年以来私募产品的发行量大大超越去年同期。

　　尽管8月的第一周发行亦是冷清,不过近来私募发行开始有所回升。W ind资讯统计,截至8月16日,共成立9款产品,其中结构化4只,非结构化5只,产品发行方面本周有3只产品开始募集,清盘产品总共5款。

　　业绩方面,根据私募排排网数据中心不完全统计,目前有净值数据的非结构化私募证券基金产品为992只,7月份的平均收益率为3.11%,大幅跑赢大盘。从整体表现来看,7月份实现正收益的产品共有804只,占81.05%,大部分私募基金实现正收益。具体来看,7月表现最好的是去年的第二名兴业信托-云腾1期,收益率为25.24%;其次是华融信托-玖阳一号,收益率为23.11%,汇利旗下的产品包揽2至7名,收益率在19%左右。同期表现较好的还有龙腾投资、德源安、凯石投资等。表现最差的是中信信托-融惠1号,亏损10.61%,表现较差的还有同威资产、塔晶投资。

　　此外,7月份期货私募业绩排名中,上半年期货私募冠军孟庆华管理的黑天鹅二号本月继续领先,以36.11%收益排名第一;中财立品旗下帕斯卡基金一号、二号和慧才添富旗下慧才添富量化趋势一号亦表现优异,收益均接近30%,共有10只产品收益率超过10%。

　　仓位小幅提升大消费个股受青睐

　　从私募基金的持仓来看,7月私募基金公司的股 票 平 均 仓 位 小 幅 提 高 , 平 均 仓 位 从 上 月 的60.33%上升至本月的65.71%,增长了5.38%。其中,仓位在7成以上的私募占比为57.14%,较上月增加了3.81%;仓位介于3至7成的私募占比28.57%,较上月提高了1.90%;14.29%的私募仓位低于3成。

　　从行业配置的资金比例来看,排名前5的行业依次为医药生物、信息服务、家用电器、食品饮料和金融服务,占比分别为16 .13%、12 .90%、9.68%、9.68%和9.68%。7月份,私募在医药生物和信息设备行业的配置比例有所提升,巩固了其重仓行业地位。

　　目前已有超过500家上市公司公布半年报,而伴随着上市公司半年报披露进入密集期,一些受到私募青睐的个股也浮出水面。据不完全统计,有61只个股前十大流通股中出现私募身影,截至6月末合计持股市值超过30亿元。其中新进27股,增持18股。新进的27股中,除机械设备板块4股之外,房地产、信息服务和电子板块个股也受到私募基金的青睐,且这些个股平均涨17%,远远跑赢同期大盘6%的涨幅。

　　从新进个股的持股市值来看,Wind数据显示,最高的是东方财富,二季度华润深国投信托旗下福麟1号持有该公司1386万股,占流通股比例为2 .71%,持股市值1 .87亿元。士兰微紧随其后,二季度有两只私募同时入驻该股,持股2166万股,占其流通股比例为2.5%,持仓市值1.21亿元。此外,博瑞传播、孚日股份、华平股份私募新进持仓市值也在5000万元以上。

　　从私募持股所占流通股比例来看,有7只个股持股比例在2%以上,其中就包括被“一哥”王亚伟选中的兰州黄河,其旗下昀沣证券投资信托二季度买入391万股该股,持仓市值2349万元,持股所占流通股比例为2.11%。此外,还包括士兰微、丰华股份、孚日股份等,私募持仓市值也超过2%。二级市场表现方面,私募新进27股除了龙源技术7月以来跌近7%,其余个股都获得不错涨幅。其中涨幅最高的是兰州黄河,该股7月至今上涨超50%,华平股份紧随其后涨40%。

　　乐观态度转向创业板去留起分歧

　　尽管经济数据有所好转,但未来前景仍然充满不确定性。继续向上突破需要内外部因素的配合。超过半数的私募人士担忧创业板的过分炒作,认为短期内存在回调整理的需要。

　　总体来看,对未来一个月股指走势持乐观态度的私募占比21.43%,较前期下降了12.10个百分点;持中性态度的私募占比64.29%,较前期大幅提高了37.62个百分点;14.29%的私募对短期股指走势持谨慎态度,较前期大幅下降了25.71%。

　　目前私募对于创业板的“疯狂”持有不同的态度。据私募排排网数据中心近期的一项调查显示,55.56%私募认为创业板风险巨大,会出现回调,仅11.11%私募认为创业板不会回调,33.33%私募则持不确定态度。而私募基金对风格会否转换的分歧较大,33 .33%私募认为市场会出现风格转换,27.78%私募则表示不会,38.89%私募表示不确定,需要进一步观察。

　　深圳一位基金经理近几个交易日只能继续卖出他心仪的创业板股票。由于公募基金配置的单只股票市值不能超过基金净值的10%,在创业板重仓股飙涨之时,他们只能选择降低持股数量,以防止触及持仓红线。此外,不少基金面临赎回的困扰,于是多方希冀的目光投射到了私募身上。根据调查显示,8月私募基金预计平均仓位为59.41%,同时私募对个股的配置比例没有那么多限制,市场寄望多数踏空创业板行情的私募,能够“接力”公募基金。然而,这些经验老到的“踏空者们”,宁愿另觅出路,也不愿追高创业板。而且私募产品所在的信托通道风控比较严格,买入创业板股票要写规格较高的报告,这也从一个侧面反映出私募圈整体对创业板的审慎态度。

　　上海鼎锋资产管理有限公司董事长张高指出,二季度以来创业板的飙涨包括一大批没有业绩的公司,这里面一定有泡沫,即转型预期推动下的创业板泡沫,这是对新兴产业的预期溢价。从历史看,泡沫破灭后股价下跌超过50%的公司比比皆是,其中也有少数的公司能够脱颖而出,可能比例只有不到10%。深圳市前海一线对冲投资企业基金经理胡志忠也认为,行情的切换已是进行时,创业板将出现的调整不会只是短期的。

　　对于当前的创业板个股,广东新价值投资有限公司罗伟广亦表现出了谨慎的态度。他表示,虽然从量能上来看,创业板的走势还没有走坏,长远角度看也还值得期待,但实际上整个板块已经开始在透支未来,出于安全层面的考虑,其目前已经开始逐步从创业板撤出,而主要关注的方面则停留在安全边际性较好的个股上。

　　不过,深圳辰熙资产管理有限公司总经理、投资总监许宁则表示,经济缓慢复苏的过程中的不确定性,势必导致投资者对周期类板块和一些与宏观经济关系相对比较紧密的行业比较谨慎,所以未来2-3年市场的机会还是蕴藏在创业板和中小板的成长股当中。