金螳螂平稳增长势头不改

　　上半年营业收入67.56亿元，同比增长30.59%

　　上半年净利润5.97亿元，同比增长43.98%

　　金螳螂 (002081)公司8月27日披露2013年半年报显示，公司实现营业收入67.56亿元，同比增长30.59%；实现营业利润7.27亿元，同比增长45.91%；归属于上市公司股东的净利润5.97亿元，同比增长43.98%，每股收益0.5元。

　　盈利能力持续提升

　　在宏观经济增速放缓和房地产持续调控的背景下，金螳螂上半年业绩增速超四成，远超同行成为行业第一。中报指出，公司于去年完成对国外专业设计事务所的收购。报告期内，公司与HBA共享信息资源，进一步提升双方在高端酒店的竞争力，这在半年报中得到明显体现。业绩方面，除收入、净利润保持稳定增长格局外，公司综合毛利率仍有提升。对比来看，金螳螂的费用率逐年下降，而净利润率则逐渐上升。公司今年净利润率达到8.8%，创下历年来最好成绩。由于业务开展较好，同时成本费用得到有效控制，金螳螂还预计前三季度归属于上市公司股东的净利润为95514.34万元-109664.61万元，同比增加35%-55%。

　　国泰君安证券分析师张琨指出，金螳螂为行业龙头，同时持有HBA设计品牌。设计与施工丰富品牌经验奠定在项目争取中的优势地位，百亿规模公司已经逐步脱离关系层面的订单获取。同时，目前公司在跟踪订单规模巨大，假设30%的中签率情况也能维持公司3年发展。金螳螂上半年净利润增幅略超市场40%增长的预期。虽然金螳螂目前收入规模超百亿，但是相对于市场空间超5000亿的高端装饰行业，公司在订单获取500亿之前保持稳定成长趋势不变。

　　各路机构相继介入

　　二季度中，机构投资者对金螳螂的关注力度有增无减。包括多家券商、公募基金、QFII以及私募基金纷纷对公司进行实地调研，而在中报中也有多家机构选择建仓。具体来看，QFII瑞士信贷建仓力度较大，该QFII大举买入1606万股，直接登上机构持股榜第一位。此外，社保基金一一七组合、大成创新成长混合型基金也相继买入，跻身前十大流通股东之列。总体来看，多家机构投资者选择新进建仓，机构持股比例也有所上升。

　　平安证券分析师周雅婷认为，二季度末金螳螂在手订单144亿元，充足订单保障了公司持续快速增长。根据相关假设，预计公司2013年-2014年实现净利润分别为15.9亿元、21.7亿元，同比增速分别为43.2%和36.6%,对应每股收益分别为1.36元、1.85元。考虑其高成长性、强大的市场竞争力、低估值,维持公司“推荐”的投资评级。