A股震荡上行乃大势所趋 主题性投资强者恒强

　　昨日沪深股市强势上涨。最终，上证综指报收2096.47点，大涨1.90%；深证成指报收8334.57点，大涨2.06%；创业板报收1238.17点，上涨1.50%，同时创出历史新高1241.47点。

　　昨日A股的大涨，主要得益于消息面的刺激。首先，上交所在上周五的“8·16”光大乌龙指事件新闻会上表示，正研究推出T+0交易制度。其次，随着基金半年报的披露，汇金公司大举买入ETF指数基金的动作浮出水面，尤其是汇金公司狂揽华安上证180ETF基金144.78亿份，占基金总份额的58.16%。这两大消息最终引燃了金融股为首的大蓝筹行情。

　　实际上，消息面的利好刺激只是A股市场大涨的表面因素，另外还受到三大内因的推动。一是宏观经济企稳回升态势进一步明确。8月份汇丰中国制造业PMI初值重返荣枯线以上，创出近4个月以来新高，再一次印证经济已企稳回升，大大减轻了周期性股票的做空压力。二是两桶油、四大行等大盘蓝筹股先后发布良好的中报业绩。中石油上半年实现净利润655.22亿元，同比增长5.6%；中石化实现净利润294.17亿元，同比增长24.1%；建设银行实现净利润1199.64亿元，同比增长12.65%。这三大权重股均实现净利润同比较快增长，以上半年业绩简单测算，当前三家公司股价对应的2013年动态市盈率分别仅为11.1倍、8.9倍和4.5倍，长期投资价值不言而喻。三是十八届三中全会召开前的良好政策预期的增强。

　　昨日的大涨，使得大盘震荡反弹的趋势再次明朗。笔者预计，在上述力量的推动下，未来一段时间内大盘震荡上行的趋势仍将延续。不过，大盘上行的幅度和速度依然取决于市场资金面和两市成交量的情况。就短期而言，市场资金面正遭遇月末效应、海外热钱流出、巨额再融资、大小非减持等诸多不利因素的冲击，资金面偏紧的局面将继续制约大盘表现。如果沪市单日成交量不能突破1200亿元，大盘仍将只能以缓步上行的方式前行。

　　在资金面的限制下，投资者宜降低对大盘指数涨幅的预期，重点关注市场中的结构性机会。两种思路可供借鉴：一是随着十八届三中全会的临近，市场对各方面改革的预期将增强，相关政策性主题或将产生，如上海自贸区、深圳前海等概念。二是伴随宏观经济的企稳回升，部分周期性行业或率先出现好转迹象，如汽车、工程机械等行业，值得进一步关注。民族证券 郑常斌

　　●银河证券

　　转型期投资靠成长

　　成长股主要集中在三大领域：科技、医药、消费。在成长股调整分化之际，应结合商业模式的判断，在调整分化中进一步优选，做好长期布局。总体来说，科技看景气度和普及率，医药靠讲故事和创新能力，消费靠品牌和商业模式。

　　改革无牛市，转型靠成长。在转型的背景下，趋势比估值更重要。在成长股分化后，可重点关注八大板块：一是服务消费(含医药)；二是大众品牌；三是军工；四是环保；五是工业机器人和3D打印；六是消费电子，尤其是可穿戴设备；七是婴幼儿产业(含医药)；八是老年产业(含医药)。

　　●巨丰投顾

　　本周大盘以上行为主

　　昨日大盘之上行，表面上是普涨格局，但更多的是政策红利下的上涨。巨丰投顾预计，短期政策性红利还将持续，结合基本面及技术面来判断，短期股指向好的迹象明显，上行或是本周大盘运行的主基调。

　　宏观面上，经济数据向好，显示经济平稳运行良好；政策频出，预示管理层维稳决心，为短期股市上涨提供了政策的保障。技术面上，上周周K线报收十字星后，本周变盘一触即发。昨日股指拉出中阳线，令本周周K线再次收红成为大概率事件。在双重层面向好的驱使下，短期股指走好的概率较大，本周有望走出一波持续反弹行情。

　　●金证顾问 陈自力

　　主题性投资强者恒强

　　昨日大盘由弱转强，主要受到三大利好推动：一是证监会表示，正积极研究T+0交易机制，刺激券商股为代表的部分蓝筹股的走强；二是上海自贸区正式获批，一大批上海本地股及自贸区概念股纷纷大幅拉升，激活了市场投资人气；三是美股在上周五整体收高，抑制了亚太股市的杀跌幅度，提振了市场信心。

　　通过近期两市各板块及个股表现来看，一直维系着较高的赚钱效应，说明短线投资机会在不断提升。在操作上，可继续关注强者恒强的题材热点板块，如信息消费、自贸区、金改概念、4G等主题性投资机会。